Phillip Noyce

préalable à une activité économique soutenue. Cependant, conformément à la théorie quantitative de la monnaie, il n'existe pas d'arbitrage à long terme entre stabilité des prix et activité économique car la monnaie est neutre à long terme, la « Courbe de Phillips » de long terme est verticale. L'unique objectif de long terme de la banque centrale doit donc être le maintien de la stabilité des prix, le niveau de croissance potentiel dépendant de facteurs multiples entre autres la productivité, le stock de

Mise en évidence en 1958, la courbe de Phillips est une courbe illustrant une relation empirique négative (relation decroissante) entre le taux de chômage et l'inflation ou taux de croissance des salaires nominaux. I/ L’établissement de la courbe A_ Explication de la courbe Cette relation s'explique par le fait qu'au-delà d'un certain niveau de chômage, les salariés ne sont plus en position de force pour exiger une hausse de salaire; le partage des gains de productivité s'effectue alors en faveur

(tout repose sur la quantité de monnaie en circulation ? mais quid du crédit réel ou potentiel  dont jouissent les acteurs économiques ?) 4.1 Introduction 4.2 L’approche quantitative de la monnaie 4.3 L’analyse à l’aide de la courbe de Phillips augmentée des attentes (anticipations) 4.4 L’approche monétariste de la balance des paiements et de la détermination du taux de change 4.5 L’école monétariste orthodoxe Entretien avec Milton Friedman Entretien avec David Laidler

ance et formatio------------------------------------------------- Enfance et formation Frank Stella fait des études d'art à la Phillips Academy d'Andover (Massachusetts), puis d'histoire à l'Université de Princeton. Il commence par être influencé par l'expressionnisme abstrait de Jackson Pollock et de Franz Kline, avant de réagir contre l'utilisation expressive de la peinture par la plupart des peintres de ce mouvement, et de s'intéresser à la peinture plus « plate » d'un Barnett Newman. En 1950

risque d'un certain amoindrissement de innovation technologique et in fine de perte de vitesse. * La fin des arbitrages: La décennie 70 se caractérise par la coexistence d'un fort niveau de chômage et d'inflation (c'est la stagflation), la courbe de Phillips est remise en cause par les monétaristes. De plus, la dévaluation présente des effets pervers : elle augmente d'autant plus le coût des importations que celles ci sont incompressibles (courbe en J). L'efficacité perdue des politiques de relance au

et à moyen terme d’une politique de demande inflationniste sur le taux de chômage ? Quelle est la crédibilité d’une Banque Centrale ? Pourquoi la BCE est-elle plus averse au retour de l’inflation que la FED ? La courbe de Phillips William Phillips a mis en évidence une relation empirique négative entre le taux de chômage et le taux d’inflation en Angleterre entre 1861 et 1957. La relation a été vérifiée à ses débuts dans de nombreux autres pays, en particulier aux Etats-Unis par

analyser l’impact des NTI 2. 3. Si jusqu’aux environs du début des années ’70 les économistes étaient d’accord pour affirmer qu’inflation et chômage tendaient à s’opposer (antagonisme expliqué par Keynes et illustré par la fameuse courbe de Phillips), ce consensus fut remis en cause et supplanté par un nouveau qui s’imposa jusque dans le courant des années ’90, orientant la politique économique de nombreux pays. Friedman et les monétaristes confi rmèrent qu’à court terme, sous l’influence d’une

peuvent être corrigés par la mise en œuvre de politiques économiques (monétaires ou budgétaires). Le rôle de l’Etat est mis en évidence dans ce modèle. Parmi les prolongements de l’analyse keynésienne, les travaux effectués par Phillips (au travers de la courbe de Phillips, relation inverse entre inflation et chômage) présentent un intérêt particulier et complètent les travaux de Hicks et Hansen. Cette courbe semble prouver l’existence d’un arbitrage entre l’inflation et le chômage : lorsque la croissance

problème. Les économistes seront de plus en plus nombreux à considérer que la solution passe par un retrait de l’État de la vie économique, tout du moins des politiques économiques conjoncturelles. Le concept-clé à connaître : la courbe de Phillips En 1958, Alban Phillips, un économiste néo-zélandais, fait part de ses observations liant le taux de chômage et le taux de variation des salaires nominaux au Royaume-Uni entre 1861 et 1957 (La Relation entre chômage et taux de variation des salaires nominaux

Ch4. La courbe de Phillips 1 EU  1900‐1960 En 1958, Phillips a présenté une relation empirique décroissante entre taux d’inflation et taux de chômage entre 1861 et 1957 sur données anglaises: corrélation négative. Solow et Samuelson ont fait le même travail sur données américaines entre 1900 et 1960. Si l’on met de côté les années de la grande dépression (les triangles), ils 2 retrouvent cette relation plutôt négative et la baptisent « courbe de Phillips » France 1900‐1960 3 Comme