Libor

millions d’euros n’est pas payée. 102 // Groupe Casino  /  Document de référence 2013 Le Groupe a contracté fin décembre 2012 avec un établissement financier un forward portant sur des titres GPA ayant une maturité de 2 ans et portant un intérêt de Libor 3 mois + 3,00 %. Le contrat ne prévoit pas de livraison physique de titres. Ce forward est un dérivé évalué à la juste valeur dont les variations sont constatées en résultat. Suite à la modification du prix d’entrée du forward en 2013, Casino a encaissé

le montant des billets de trésorerie émis s’élève à 250 014 milliers d’euros qui sont inscrits dans le poste « Émission d’obligations et autres valeurs négociables » du passif du bilan consolidé. Les intérêts de ces prêts sont calculés sur le Libor pour ceux qui sont libellés en dollars des États-Unis, sur l’Euribor pour ceux qui sont libellés en euros et sur les Bons du Trésor marocains pour ceux qui sont libellés en dirhams. Ils sont assujettis à des intérêts annuels selon les conditions du

marché du crédit, prix des actifs du fait du même profil de perception du risque Contagion à travers les engagements réciproques des institutions financières Choc macro sans précédent à l’origine de la crise bancaire Choc macroéconomique (relèvement du Libor) ou choix d’un régime économique non viable (change fixe, libéralisation du compte de capital, faible capacité exportatrice) Les tensions se totalisent dans le système financier même correctement géré Microsurveillance prudentielle (Bâle I et II) Faillite

marché des dettes qu’ils couvrent. Les instruments dérivés de taux sont les suivants : En millions d’euros Dérivés de taux Swaps de taux emprunteurs taux variable EUR Euribor/taux fixe Swaps de taux emprunteurs taux fixe EUR Euribor/taux fixe USD Libor/taux fixe CAD Libcad/taux fixe Swaps de taux variable/variable EUR Euribor/Euribor Caps – Achats EUR Euribor Total Notionnels 31.12.2004 31.12.2003 325,5 21,7 183,6 5,3 286,2 300,0 1 122,3 332,7 23,8 395,7 5,4 354,7 300,0 1 412,3 Valeurs de marché

entend le remboursement, progressif ou in fine, d’un capital stipulé et d’un intérêt représentatif du passage du temps, du coût de l’argent sans risque et du risque de crédit. L’intérêt peut être fixe ou variable (indexé sur un indice financier type LIBOR ou EURIBOR). (7) Méthode du taux d’intérêt effectif. INVESTISSEMENTS ET INVESTISSEURS DE LONG TERME 189 • soit en capitaux propres pour ce qui concerne la variation de valeur des instruments disponibles à la vente (Available for sale securities)

successifs et d’échéance 5 ans avec option de renouvellement de deux fois un an. Les deux renouvellements d’un an ayant été acceptés par les banques, la maturité du Contrat de Crédit a été portée à octobre 2018. La marge appliquée au-delà des taux Euribor/Libor est fixée en fonction de la notation attribuée au Groupe. Au 31 décembre 2013, sur la base de cette notation, la marge appliquée est de 0,55 %. Par ailleurs, le Contrat de Crédit 2011 ne fait pas l’objet de covenant. 14.1.2 Obligations Yankee à 8,5 %

P P P P P G P M M Taux d’intérêt le plus récent Ligne de crédit – taux de base Taux d’intérêt le plus récent Crédit revolving – taux de base Ligne de crédit – taux de base Ligne de crédit – taux de base Facilité de caisse + frais – LIBOR Taux d’intérêt de l’emprunt Taux d’intérêt de l’emprunt Taux d’intérêt de l’emprunt 3,7 -9,2** -1,3** -0,9 -5,3** -2,4** 0,8che 32,1*** D’Auria, Foglia et Reedtz (1999) Angelini, Di Salvo et Ferri (1998) Cosci et Meliciani (2002)

– tranche C : 505 millions de dollars US à 12 ans (échéance février 2024) coupon taux fixe de 4,43 %. Les tranches B et C respectivement à 10 et 12 ans ont fait l’objet d’une couverture de taux d’intérêt en dollars US (swap à taux variable sur le Libor US 6 mois). La tranche A a été maintenue à taux fixe. 128 SAFRAN DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2013 3 ÉTATS FINANCIERS COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE SAFRAN AU 31 DÉCEMBRE 2013 • Financement Épargne Salariale dans le cadre du PEG de 418 millions d’euros

accordé 3,5 mds $ de crédits. • Offre des facilités d’arbitrage • A accordé 1,3 mds $ de garanà moyen terme (12-20 ans), à un (35-40 ans, période de grâce de • Total des engagements : et de conciliation. ties des risques souverains et de taux proche du LIBOR. 10 ans, taux à 0 %, commission 21 mds $. • 65 cas d’arbitrage lui ont été crédit, qui jouent un rôle de cata• Prêts engagés : 22 mds $ (prêts de 0,75 %) en gagés : 7 mds $ • Se distingue du Groupe de la soumis depuis sa création, dont lyseur de crédits

clients ; Note d’information – Augmentation de capital de la BCP réservée au Groupe SFI 104    Tension récurrente sur la trésorerie devises (manque de liquidité sur le marché et relèvement contenu des marges) ; Substitution des taux Libor / Euribor par le « Cost of funds » Recours récurrent aux lignes de financement des correspondants d’un total de 140 MUSD.  Indicateurs d’activité : 2009 107 471 19 559 16 630 2010 112 384 29 122 25 903 2011 126 587 33 320 27 895 Var 09/10 4,57% 48