Les Hypotheses Du Modele Dévaluation Par Arbitrage

➢ Allemagne 9,6 ➢ EU 6% ➢ Japon 5,3% ➢ Royaume uni 5% ➢ Pays-bas 3,8% Jusqu’à la crise progression des salaires a entraîné la crise de l’emploi Aujourd’hui deux modèles s’opposent : - Modèle anglo-saxon qui a conquis le chômage avec baisse des salaires - Modèle franco allemand a maintenu des salaires au prix d’un chômage important. I – la mesure et l’évolution des catégories. A – population active, emploi, chômage. La mesure de

à l’époque, celui des grandes instances internationales (Banque Mondiale) qui dictaient des politiques économiques visant à sortir les pays en développement, à potentiel touristique, de leur marasme économique en donnant toujours l’Espagne comme modèle, voire miracle. Pour ce faire, « le Maroc a eu recours de façon massive et franche, au secteur public, pour asseoir sa politique touristique au niveau social, économique et spatial » 2) Situation du tourisme marocain après l’indépendance depuis

d’intervention du Professeur ; - 45’ de questions/ réponses et commentaires sur le cours et les fiches techniques supports ; - 15’ pause ; - 1h30 : Exercices, analyses statistiques et comptes-rendus de recherches des étudiants. Evaluation Suivant le modèle retenu par la GE de l’ISCAE - Contrôle continu : 60% (un contrôle sur table préprogrammé ; Travaux de recherche; Participation et assiduité) - Examen final (3h) : 40%. G.ISCAE / GE1 MACROECONOMIE 2011/12 Pr Ahmed AZIRAR -3 - Planning des

» Il justifie la prise en compte de trois dimensions essentielles à ce qu’est un développement des sociétés : la prise en charge équitable des besoins, la prudence écologique ainsi que l’autonomie des décisions (self-reliance) et la recherche de modèles endogènes à chaque contexte historique, culturel et écologique. C’est l’élaboration de la Stratégie mondiale pour la conservation (UICN, 1980) au début des années 1980 qui est à l’origine de l’expression de développement durable. Présentée comme

notion de l’Etat au Maroc .D’origine musulmans à leur naissance, elles ont évolué avec le protectorat vers une conception plus moderne, pour s’épanouir après l’indépendance en s’inspirant des principes universelles du droit budgétaire, surtout du modèle français. Trois périodes marquent l’histoire des finances publiques marocaines, avant l’indépendance, de 1956 à 1976 et depuis 1977 à nos jours. A – avant l’indépendance : L’apparition des institutions financières publiques au Maroc est liée

cours des titres. Le principe : réaliser un gain sans risque par exemple en achetant au comptant et vendant à terme ou en intervenant sur deux marchés différents et cela sans mise de fonds. La transaction est souvent financée par emprunt. 1er cas : arbitrage sur actions En permanence, ils comparent l’évolution du prix de marché de l’action avec ce qu’il juge être sa valeur fondamentale. La valeur fondamentale est déterminée par une analyse de la firme (fondamentaux de l’entreprise, perspectives de profit

par leur activité débordante ont fini par créer ce qu’on a appelé le DROIT INTERNATIONAL Dès CONTRATS INTERNATIONAUX et ceci a travers les jugements arbitrales et surtout par la modélisation (c.à.d. aboutissement des sociétés multinationales a des modèles de contrats « standard » qui s’imposent aux acteurs éco et aux états). La jurisprudence de la cours de justice internationale, au départ, on disait dans un arrêt célèbre « l’affaire empreints cèdent et brésiliens » : « tout contrat qui n’est pas

Sapir). Les pays Espagne, Grèce, Portugal, entrés dans la CEE étaient des pays parmi les plus pauvres d’Europe. Ces pays ont largement bénéficié des transferts européens et des marchés européens, à tel point qu’avant la crise ils faisaient figure de modèle. L’euro a contribué à leur essor. Jusqu’ici on a parlé de tous sauf de monnaie, même à propos des prix puisqu’en microéconomique on utilisait des prix relatifs (et non exprimés en unités monétaires). Le problème est là: monnaie grande absente de la

dur de la théorie financière moderne. Les modèles théoriques d’équilibre et d’arbitrage des actifs financiers (voir encadré « Modèles d’évaluation des actifs financiers », chapitre II) reposent sur cette hypothèse. En outre, comme le soulignent Dimson et Mussavian [1998], tout professionnel de la finance emploie le mot « efficience ». Dès lors, remettre en cause l’efficience des marchés a pour conséquence l’invalidité de toutes ces théories et de ces modèles. L’importance que revêt l’efficience dans

1.2- Par la suite, des résultats contradictoires.............................................................83 IV.2 – Démarche économétrique..........................................................................................87 IV.2.1 – Le modèle économétrique..................................................................................88 IV.2.2 – Recherche des canaux........................................................................................88 IV.3 – Mesure des variables