Fusion Acquisition Creation De Valeur

management. A study published in the July/August 2008 issue of the Journal of Business Strategy suggests that mergers and acquisitions destroy leadership continuity in target companies’ top management teams for at least a decade following a deal. The study found that target companies lose 21 percent of their executives each year for at least 10 years following an acquisition – more than double the turnover experienced in non-merged firms. If the businesses of the acquired and acquiring companies

assurer la rémunération des Capitaux Propres, des Capitaux investis : le retour sur Fonds Propres, • le fameux « R.O.E. », « Return On Equity », exigence de “Taux” de plus en plus élevé dans la nouvelle conception de « Création de Valeur » pour l’Actionnaire. notamment pour les sociétés cotées, par certains actionnaires importants et plus particulièrement par les Fonds de pension, ces derniers, grands actionnaires : imposent également, en matière de

de l’entreprise achetée, dans le cadre d’un montage financier comportant une proportion plus ou moins importante d’emprunts, dont le remboursement est prévu par un prélèvement sur les cash-flows futurs. L’originalité de ce montage réside dans la création d’un holding qui détient les parts de la cible. Le holding de reprise est « pur ». Il consiste à ne recevoir que les remontées de dividendes de la cible. Ces free cash flows (flux de trésorerie libres), dont l’évaluation au cours des années du montage

institutionnels. ● Culture, déf. 3 : les valeurs, partagées par le plus grand nombre d’individus et de groupes dans une société Approche économique Carte des échanges mondiaux : Mondialisation Approche économique Existence de marchés communs où les échanges commerciaux sont privilégiés MERCOSUR COMESA CEE ALENA Approche économique + Approche économique Management de la diversité culturelle A l'export (Collaboration, fusion, arrivée sur un marché...) En interne

13 1.2.2. Une concurrence qui s’accroit 15 1.2.3. Les cinq forces de Porter 16 2.Nouvelle orientation stratégique motivée par les changements du marché et la nouvelle direction 20 2.1. Vers une croissance externe portée par la fusion acquisition 20 2.1.1. Définition et intérêts de la croissance externe 20 2.1.2. Exemple de croissance externe pour le groupe Sanofi-Aventis 21 2.1.3. Les changements induits au niveau du service export 24 2.2. Le programme transforming :

participation  significative dans Ekibio  Une gamme diversifiée et inovante 1300  produits dont 200 créations annuuelles  Une maîtrise des “process” valorisée par  des labels et autres certifications  Ressources humaines   Compétences humaines   Un effectif qualifié en “formation biologique”    Un groupe dirigé par un créateur  charismatique    Département RH performant, capacité de  création et de renouvellement de produits  Ressources financières  Compétences financière  L’année 2014 enregistre une forte hausse 

l’étranger – Début de l’internationalisation : Belgique, Espagne, Amérique du Sud, Asie • 1979 : Lancement de l’enseigne maxidiscountEd • 1982 : Lancement de la carte Pass • 1985 : Lancement des produits marque Carrefour • 1999 : Fusion Carrefour -Promodès – Une fusion autorisée sous réserve de céder quelques hypermarchés B- Chiffres clés de Carrefour • Second distributeur dans le monde derrière Walmart – N°1 en Europe et Amérique Latine – Mais pas implanté aux USA • En 2006, un CA de

Strategie de total Table des matières Objectif 1 : Qu’est-ce qu'une chaine de valeur ? Qu’est-ce que l'industrie pétrolière ? 2 Qu’est-ce qu’une chaine de valeur de Porter ? 2 Qu’est-ce que l’industrie pétrolière ? 2 La chaine industrielle se découpe en 5 étapes clés 2 L’intensité capitalistique 3 Les Acteurs 3 Les cycles de l’industrie pétrolière 3 Objectif 2 : Analyse de l'industrie pétrolière et gazière à travers le schéma des 5 forces de PORTER et de l’outil PESTEL. 4

EXTERNE ET CREATION DE VALEUR : UNE HISTOIRE DE FAMILLE ? SARRAT MATTHIEU H02326 PROMOTION 2006 CROISSANCE EXTERNE ET CREATION DE VALEUR, UNE HISTOIRE DE FAMILLE ? MAI 2006 MEMOIRE DE FIN D’ETUDES Majeure Finance Langue de rédaction : Français Directeur de Mémoire : David Thesmar Groupe HEC Année 2005 - 2006 Matthieu SARRAT 1 CROISSANCE EXTERNE ET CREATION DE VALEUR : UNE HISTOIRE DE FAMILLE ? INTRODUCTION Les acquisitions sont-elles créatrices de valeur ? Au-delà

..................................................10 5 Actionnariat et données boursières..................................................11 6 Réseaux d'influence.........................................................................12 III. La Fusion........................................................................................13 1 Analyse de l' OPA............................................................................14 2 Stratégies soutenant l' OPA.............................