Coût moyen

en ligne des professions comptables SESSION 2009 UE 2 - FINANCE Durée de l'épreuve : 3 heures - coefficient : 1 Document autorisé : Aucun Matériel autorisé : Une calculatrice de poche à fonctionnement autonome sans imprimante et sans aucun moyen de transmission, à l'exclusion de tout autre élément matériel ou documentaire (circulaire n° 99-186 du 16/11/99 ; BOEN n° 42). Document remis au candidat : Le sujet comporte 9 pages numérotées de 1/9 à 9/9. Il vous est demandé de vérifier que le sujet

Cas Générale de Santé Eléments de corrigé Préalable 1/ Procédez à une rapide analyse financière de Générale de Santé   La société est en forte croissance (chiffre d’affaires +12,6% par an en moyenne). En jouant sur l’effet d’échelle, elle améliore d’année en année ses marges. Ainsi la marge d’exploitation passe de 5,3% à 6,4% en deux ans. Le BFR est négatif (et représente donc une source de fonds) mais a tendance à se réduire en valeur absolue. Cette évolution du BFR (difficile à expliquer

les pièces justificatives du ou des diplômes). Années Universitaires Nom de l’établissement Discipline Niveau d’études BAC + Résultats d’examens 4 – NIVEAU LANGUES Lu Langue Anglais Allemand Espagnol Autres Débutant Moyen Fort Ecrit Débutant Moyen Fort Parlé Débutant Moyen Fort Avez-vous déjà passé des tests des types suivants ? TOEFL (Test of English as e foreign Language) GMAT (Graduate Management Admission Test) TOEIC (Test of English for International Communication Oui  Oui  Oui

ni 60 440 300 140 40 980 (3) Centre de la classe xi 200 600 1 000 1 400 1 800 Effectif cumulé croissant 60 500 800 940 980 Produit ni.xi 12 000 264 000 300 000 196 000 72 000 844 000 1.2. En utilisant les centres de classe, calculer la dépense moyenne annuelle d pour le chauffage. Arrondir le résultat à l’euro. Le candidat peut utiliser les fonctions statistiques de la calculatrice et écrire directement la valeur de d ou présenter les calculs intermédiaires. d = 844 000 = 861 € (calculatrice :

tableau de bord de pilotage par valeur : Cas usine Renault Tanger LISTE DES SIGLES ET ABREVIATIONS RET : Résultat économique après impôt. AE : Actifs économique. AEB : Actifs économique brute. BFR : Besoin en fonds de roulement. CMPC : Coût moyen pondéré du capital. ROE : Return On Equity. ROCE : Return On Capital Employed. CFROI : Cash Flow Return On Investment. MVA : Market added value. EVA : Economic Value Added. TSR : Total Shareholder Return. MEDAF : Modèle d’Evaluation

-2000 72500 62000 0 Le résultat net de la dernière année est de 110 000 Le PER estimé du secteur pour les années à venir est de 11,5 et la valeur actuelle des dettes est de 45200 tandis que la trésorerie-actif est de 40000. Le coût moyen pondéré du capital de l’acheteur est de 14,5%. On pense qu’au-delà de la dernière année, les flux devraient croître de 9,5% par an. Pour les calculs de la valeur résiduelle, on utilisera successivement l’actualisation des flux à l’infini et

offertes aux grossistes afin de les fidéliser. Budget de recherche : Se sont les dépenses consacrées à la recherche et développement pour améliorer le produit ainsi que l’innovation. Prix : Cout d’achat de la matière première. Investissement : C’est le montant consacré pour l’acquisition des nouveaux moyens de production, d’améliorer leur rendement. Frais de ventes : Frais nécessaires pour distribuer le produit. L’objectif du directeur est de savoir quels sont les facteurs les plus décisifs dans

l’Unité de Tarentaise à l’aide de la moyenne des agences et de l’analyse du positionnement des commerciaux ; mais également d’établir un plan de management pour l’année 1999. 1. Diagnostic ( Comment se positionnent les agences ainsi que les commerciaux par rapport au concept SAGITTAIRE (phénomène de « sagittarisation ») ? 1.1. Moyenne des agences A l’aide du tableau des résultats commerciaux disponible en annexe 5, on peut construire un tableau des moyennes des agences. |Agences

industrielle ou commerciale, la valeur des fonds propres est égale à la valeur d’entreprise moins la valeur de l’endettement financier net. La valeur d’entreprise est égale à la somme : des cash flow d’exploitation sur l’horizon de prévisions actualisés au Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC), permettant de rémunérer les actionnaires et les créanciers en fonction de leur niveau de risque respectif ; de la valeur terminale à l’issue de l’horizon de prévision, calculée sur la base de l’actualisation à l’infini

prise en compte de l’incertitude 7. La détermination du taux d’actualisation 7.1 La relation risque – rentabilité 7.2 L’utlisation du coût du capital 7.2.1 Les apporteurs de fonds et les rentabilités exigées 7.2.2 Le coût des fonds propres 7.2.3 Le coût du capital 7.3 L’utilisation du coût du capital ajusté 7.3.1 Le risque du projet et le bêta de l’actif 7.3.2 Le coût du capital ajusté 7.4 Une alternative : l’ajustement des flux de trésorerie 8. Les autres approches de l’incertitude 8.1 L’analyse de