Coût moyen

Présenté par : Hugues Oscar LOKOSSOU MPACG 2 / CESAG 2013 - 2014 oslokossou@yahoo.fr 1 Plan du cours 1. L’utilisation des résultats comptables 2. La prise en compte des moyens mis en œuvre : le ROI 3. La création de valeur et l’EVA 4. Les indicateurs non financiers de la performance opérationnelle 5. Les modèles d’évaluation de la performance d’une fonction ou d’un processus MPACG 2 / CESAG 2013 - 2014 oslokossou@yahoo.fr 2 1. L’utilisation des résultats comptables

investissements Coût du capital : Taux de rentabilité minimum que doivent dégager les investissements de l'entreprise afin que celle-ci puisse satisfaire à la fois l'exigence de rentabilité des actionnaires (coût des capitaux propres) et l'exigence de rentabilité des créanciers (coût de l'endettement net). Coût des Fonds Propres (selon le MEDAF) : k = rf + be x (rm - rf) avec : rm - rf : prime de risque be : bêta de l'actif économique rf : taux de l'argent sans risque Coût Moyen Pondéré du Capital

A- Coût du capital 1. Calcul du coût des fonds empruntés 2. Calcul du coût de crédit-bail 3. Estimation des coûts de fond propres 4. Cout moyen pondéré des capitaux B- Analyse de la structure financière de l’entreprise 1. Le lien entre politique financière, structure financière et coût du capital 2. Valeur de la firme et structure financière Conclusion A- Coût du capital 1. Calcul du coût des fonds empruntés Le coût de la dette

l’entreprise CFt= cash flow de la période t VTEn= valeur terminale de la période n K= coût moyen pondéré du capital (CMPC). Le CMPC est déterminé de la façon suivante : CMPC= Rd (1 - Tc) D/C + Re E/C, formule dans laquelle : CMPC: le coût moyen du capital pondéré, Rd = le coût moyen de la dette, Tc = le taux d'impôt marginal et non le taux d'impôt moyen effectif de l’entreprise Re = Rf + β(Rm-Rf) Re est le coût moyen des capitaux propres, qui dépend du risque inhérent à l’entreprise et de son risque

quantités de travail. La mesure de la valeur Pour D. Ricardo c’est le coût en travail engagé dans les conditions les plus défavorables qui détermine le prix naturel des marchandises ; cette hypothèse est cruciale du point de vue de sa théorie de la rente donc de sa théorie de la répartition. K. Marx adopte une position différente ; pour lui la grandeur de valeur est déterminée par “le temps de travail nécessaire en moyenne ou le temps de travail nécessaire socialement. Le temps de travail socialement

le cas d’une inductance idéale, l’angle de déphasage vaut 90° On constate que pour ce genre de récepteur, le courant est en retard de 90 ° par rapport à la tension. La courbe de la puissance est alternativement positive et négative. La puissance moyenne est nulle. On appelle réactance inductive la valeur ohmique représentée par l’inductance Récepteurs capacitifs idéaux (condensateur pur) Schémas : I A Condensateur ~ V U C Electrotechnique /  Editions de la Dunanche /décembre 2000

écarts : Coût préétabli : Est un coût évaluer antérieurement soit pour faciliter certaines traitements analytiques, soit pour permettre le contrôle de gestion par l’analyse des écarts. Un coût préétabli avec précision par une étude à la fois technique et économique est dit Standard, il présent généralement le caractère d’une norme. Cette définition recouvre une variété de méthodes de calcul des coûts préétablis, ainsi on peut distinguer divers types de coûts préétablis : - Coût moyen prévisionnel

III. Méthodes d’évaluation IV. Conclusion V. Lexique I. Introduction Evaluer, c’est donner une valeur subjective mais rationalisable à une chose. La notion de valeur est différente de la notion du prix car la valeur est une opinion à moyen terme alors que le prix est une réalité à court terme. Une entreprise peut être de grande qualité (= valeur) mais trop chère (= prix). Par exemple : L’Oréal : « parce ce que je le vaux bien … »  (cher car PER 2007 = 26 vs 10,5 pour Total)? II

observations manquantes; • N Missing : est le nombre d'observations manquantes L’image nous montre les étapes à suivre afin de présenter les histogrammes relatifs aux trois premières catégories : Les histogrammes 2. calcule de la moyenne, médiane, mode, quartile, coefficient de symétrie (skewness), coefficient d’aplatissement (kurtosis), écart-type et variance. Tout ceci peut etre fait en une seule étape comme le montre l’image ci dessous : Résultats Pour un nombre d'observations

contrôle en cours de fabrication de la qualité des éléments produits se fait généralement à partir de prélèvements dont chacun est soumis à un essai. L’ensemble des résultats obtenus sur un même prélèvement donne lieu au calcul d’une statistique (moyenne ...). Les valeurs en sont reportées, dans l’ordre chronologique, sur une carte dite « carte de contrôle », et interprétées d’après leur position par rapport à des limites tracées à l’avance sur la carte. Nous nous intéresserons aux types de contrôle