Asymétrie

-Sélection des projets -Financement -Versement de dividendes Coûts sociaux La collectivité Information retardée ou manipulée Asymétrie d’information Valeur de marché est différente de la Valeur intrinsèque -Volatilité -Sur-réaction -Court terme Marchés financiers 3 L’enjeu est la création de valeur • Des conflits d’intérêts multiples et des asymétries d’information entre : – Les actionnaires et les créanciers – Les différentes catégories d’actionnaires – Les dirigeants et les actionnaires

quel qu’il soit, augmente sans cesse. Donc, les prix deviennent irréalistes, et même absurdes. On assiste ainsi à la surchauffe et à la formation de la bulle spéculative. Par conséquent, l’euphorie se transforme en panique parce qu’il y a une asymétrie d’information (tous ne savent pas les mêmes choses) et l’incertitude (il y a des cas où on ne peut rien savoir). Dans ce cas, quand les acteurs s’aperçoivent qu’il n’y a plus rien à gagner, ils veulent tous quitter la partie au même moment. Par

interpellé, Les externalités et les biens publics. En d'autres termes, la défaillance du marché se distingue en deux grandes catégorie. D'une part il y a l'information imparfaite l'incertitude qui montre les lacunes de l'information avec les asymétries d'information et les comportements non connus. D'autres part il y a les externalités et les biens collectifs avec les biens collectifs et les externalités. Une externalité est une action économique qui a des effets sur des tiers sans que ces effets

deux procédures en s'interrogeant en particulier sur la spécificité de l'intermédiation exercée par les banques. Nous présenterons dans un premier temps le modèle théorique qui fonde toute la réflexion contemporaine sur cette intermédiation : les asymétries d'information ; puis dans un second, nous analyserons l'intérêt et les limites des marchés dans l'élaboration des contrats financiers SECTION 1 : LE PHENOMENE D'ASYMETRIE D'INFORMATION Les marchés sont souvent étudiés en microéconomie en passant

sélection adverse peut mener à l’absence d’équilibre. - Être capable d’illustrer l’intervention des pouvoirs publics face à ces différentes défaillances. NotionsAléa moral / asymétrie d’information / bien collectif / bien commun / défaillance du marché / externalité / internalisation des externalités / passager clandestin / règlementation / sélection adverse Sensibilisation Vidéo p 54 I- Le marché est

rémunération et des mécanismes de contrôle •  Problème: la contribution marginale des membres d’une équipe n’est pas mesurable ⇒ les membres de l’équipe sont rémunérés sur la base de la production totale de l’équipe Les asymétries d’information entre employeur et employé •  Asymétries d’information: l’employé possède des informations que l’employeur n’a pas Les grandes firmes modernes ne ont pas la propriété des managers ⎝ dissociation ctionnaires/dirigeants – ropriété/contrôle. Les managers

ralentissement de la croissance et donc participent à l’endettement des Ped You must have Javascript enable come to Jamespot Climat. On en parle (beaucoup) mais on ne fait rien (ou presque) Les pays développés et émergents doivent accepter une asymétrie au profit des pays pauvres, combinant protection graduée et exportations dynamiques. Face à l'accroissement des inégalités mondiales, ni l'ouverture dérégulée des frontières ni la fermeture aux marchés ne constituent des solutions. L'une des plus

Conflits dirigeants / actionnaires => contrôle de la firme et appropriation des richesses (Cf firme managériale + asymétrie d’information => règles de la gouvernance d’entreprise). A la fin du 19ème siècle, le propriétaire est le dirigeant, puis augmentation du nombre de firme managériale. Le dirigeant cherche son bien être, qui est parfois différent de celui des actionnaires. Asymétrie d’information = intervention des règles de gouvernance de l’entreprise pour limiter le risque de comportement

généralistes. Donc, dans les traitements des marques politiques, on observe à nouveau une asymétrie, qui suit l'asymétrie des ressources que peuvent mobiliser les différents partis. L'autre exemple est celui du FN qui était systématiquement jugé négativement par l'ensemble des rédactions, alors que son potentiel électoral montait (culmine entre les deux tours de l'élection présidentielle de 2002). Cela crée donc une asymétrie. De plus, on assiste souvent à un problème de répartition du temps de parole : l'UMP

remet donc totalement l'hypothèse néo-classique de la rémunération des facteurs de production à leur valeur marginale, notamment la valeur travail: l'ajustement de l'activité économique par les prix n'existe donc pas. Asymétrie d'information L’analyse repose aussi sur une asymétrie des agents par rapport au risque qui est résolue sous la forme d’un contrat d’assurance implicite. Implicite parce que le contrat n’est pas nécessairement écrit (pas de caractère juridique formalisé). Taylor en 1980 va