L’immobilier de logement à l’horizon 2015
Vers le retour d’un nouveau cycle haussier à partir de 2011
Edition : Juin 2008
Les vraies questions que se posent aujourd’hui les professionnels du secteur sont celles du timing de la crise, du niveau et de la durée de baisse des prix, et surtout de la datation du redécollage du marché immobilier en France. C’est pour répondre à ces interrogations avec rigueur et objectivité que Xerfi a réalisé ces travaux d’analyses et de prévisions.

2008-2010, phase baissière du cycle immobilier

Le dernier cycle de hausse des prix immobiliers français a en effet été exceptionnel : par son étendu géographique (toutes les régions sont concernées), sa durée (plus de 10 ans) et son ampleur (146% de hausse entre 1997 et 2007). Cette progression fulgurante des prix est comparable à celle enregistrée sur de nombreux autres marchés qu’ils soient situés en Europe (+189% en Espagne) ou de l’autre coté de l’Atlantique (+115% aux Etats-Unis). Depuis, ils se sont retournés : les prix sont en chute libre aux Etats-Unis et en Irlande et en fort recul au RoyaumeUni. L’Espagne est maintenant prise dans la tourmente et les premiers signes tangibles du retournement sont perceptibles en France dans le neuf : les ventes se sont effondrées de 30% au 1er trimestre 2008 par rapport à la même période de 2007. Est-ce un avant goût de la rapidité et de la violence avec laquelle va se retourner l’immobilier français ? Ce n’est pas l’opinion des experts de Xerfi qui estiment que la France n’a pas été soumise aux mêmes excès que dans tous les pays précédemment cités : ni quant au niveau d’endettement et d’insolvabilité des ménages, ni quant aux volumes de nouveaux programmes. D’ailleurs, les promoteurs ont anticipé le virage pris actuellement par le marché. Cela ne sera pas suffisant pour échapper au gonflement des stocks mais assez pour éviter qu’ils explosent comme durant les années noires (1991-1993) et entrainent le décrochage des prix. L’ancien suivra