Valorisation immobilière

LA CRISE FINANCIÈRE : SES ORIGINES AMÉRICAINES ET SES RÉPERCUSSIONS CANADIENNES Service Analyse du marché Fédération des chambres immobilières du Québec Juin 2009 Sommaire La crise financière qui sévit actuellement dans la plupart des pays industrialisés tire son origine de l’effondrement du marché des prêts hypothécaires à risque (subprime) aux États-Unis. Le taux de délinquance pour ce type de prêts a explosé à partir de l’été 2006. Une crise de confiance sévère a ensuite touché les marchés

70 dans les entreprises publiques. Elle tournerait autour de 200 à 300% du PIB. A l’époque, la bulle immobilière éclate, le marché financier perd alors 67% de sa valeur en quelques semaines. Des projets d’envergures sont retardés, les chantiers laissés tels quels, les promoteurs et les groupes immobiliers commencent à licencier de 5 à 10% de leur effectif en moyenne. La spéculation immobilière était la principale source de dynamisme économique mais aujourd’hui les investisseurs sont de moins en

exacerbée par l’intervention des «semsars», le glissement de l’habitat social vers une clientèle de moyenne gamme. Sans oublier la baisse des taux d’intérêt qui poussent les ménages à s’endetter à taux variable. Tous ces éléments nourrissent la bulle immobilière qui risque de se défaire à tout moment. Reste à savoir si elle se dégonflera progressivement ou explosera brusquement provoquant un écrasement du secteur. Pour éviter une telle chute, Sekkat propose trois mesures: garantir la cohérence entre les

prix a donc une place centrale. Il est de l'essence de la vente. Sans le versement du prix, la chose ne pourra être obtenue en contre partie. C'est pour son importance que sa fixation est très strictement règlementée d'autant plus dans la vente immobilière. Les parties au contrat, doivent respecter les conditions restrictives quant à la formation des avant-contrats notamment dans la promesse unilatérale de vente. C'est notamment ce qu'a voulu rappeler la Cour de cassation dans un arrêt du 11 Mars

immobiliers. La gestion tient une place importante dans son activité puisqu'elle correspond à 50% du chiffre d'affaires de l'agence. Cette fonction permet de faire face aux différents frais de l'entreprise et également de passer les périodes de crises immobilières. La gestion de biens consiste dans un premier temps à faire visiter le bien dont elle a la charge afin de trouver un locataire. Une fois ce dernier trouvé et le bail signé l'agence a pour mission de collecter chaque mois le loyer et de le reverser

autres, il est intéressant de noter qu’elles ignorent celle des banques ayant acheté les produits financiers basés précisément sur ces prêts subprimes. Ce sont ces achats qui les ont exposés aux conséquences de l’explosion de la bulle spéculative immobilière. Sans cela, la crise financière serait de bien plus faible ampleur. Mais quand bien même on laisserait de côté cet aspect pourtant essentiel pour se concentrer uniquement sur la commercialisation des prêts subprimes, une analyse rigoureuse de ce

liquidité et parfois par des crise de solvabilité tant au niveau des banques que des Etats, et une raréfaction du crédit au niveau des entreprises. Amorcée en juillet 2007, elle trouve son origine dans le dégonflement de bulles de prix (dont la bulle immobilière américaine des années 2000) et les pertes importantes des établissements financiers provoquées par la crise des subprimes. C'est la crise la plus grave de l'histoire des bourses de valeurs, après celle de 1873, découlant de la crise bancaire de

question la reprise en main de la zone euro. Toute cette crise tourne autour de l’Espagne et de ses banques. L’Espagne aurait administré 19 milliards dans Bankia ce qui aurait entrainé une incapacité patente de Madrid à gérer les excès de la bulle immobilière et des anciennes caisses régionales. 100 milliards pour recapitaliser ses banques sont offert par l’Europe pour aider l’Espagne mais n’aura pas convaincu les marchés plus de deux jours car plutôt que d’être transféré dans les banques en difficulté

................................................................... 4 1. Des explications superficielles ......................................................................................................... 4 2. Pourquoi la bulle immobilière a-t-elle éclaté ? ............................................................................... 6 3. Les causes plus profondes .............................................................................................................

l’autorégulation. La crise financière internationale est le fait de plusieurs facteurs. Parmi ces facteurs, nous avons des facteurs macro-économiques, la hausse de la masse monétaire, une prise de risque accrue, une euphorie boursière, une bulle immobilière, des crédits de plus en plus risqué et de multiples innovations financières. Lors de notre étude nous ne traiterons pas des facteurs macro et micro économiques. Traditionnellement, le métier de banquer consiste à recevoir et à collecter l’épargne