Taux sans risque

Marchés de titres et de taux à court terme: le marché du Repo Alexis NASS Novembre 2005 Remerciements Je souhaite tout d’abord remercier les membres du desk Repo de Tullett Prebon (société Collin Stewart Tullett France, courtier sur la place de Paris). Mon stage au sein du desk constitue ma première expérience pratique sur les marchés sans laquelle je n’aurais sans doute jamais entendu parler du marché du Repo, je garde une grande gratitude envers tous les membres de l’équipe : Jean-Luc

et plus internationale. Le cadre réglementaire des banques françaises a été entièrement refondu pour une ouverture plus à internationale •  Depuis 2008, les banques appliquent le nouveau ratio de solvabilité fondé sur une gestion plus fine des risques. En parallèle, les banques ont géré une autre réforme structurante : le référentiel comptable IFRS. •  Les nouvelles normes sont en vigueur depuis janvier 2005 en Europe Copyright : Le BOURSIER -8- LUTTE CONTRE LE BLANCHIMENT ET LE FINANCEMENT

monétaires échangés sur les marchés des changes sont des dépôts à vue dans des banques. Le taux de change est le prix de la monnaie d'un pays en termes de la monnaie d'un autre. Il y a deux types de taux de change, selon la date de l'échange réel des monnaies : le taux de change au comptant est le prix pour une transaction "immédiate" (un jour ou deux au maximum pour les grosses transactions) et le taux de change à terme est le prix pour une transaction qui interviendra à un certain moment dans

opérations de changes 2 taux de change et parité 3 les différents marchés des changes 3.1 le marché des changes au comptant 3.2 le marché des changes à terme 3.3 les marchés dérivés 4 les acteurs du marché des changes II les théories de change 1 les transactions commerciales et les taux de change :la loi des PPA 1.1 le taux de change et la loi du prix unique 1.2 la théorie des PPA 1.3 les études empiriques de la PPA 2 les transactions financières et les taux de change : la théorie des

imparfaite 1) L’anti-sélection ou sélection adverse 2) Le risque moral PARTIE II : CONSEQUENCES OU IMPACT DU RATIONNEMENT DE CREDIT A- sur les ménages 1) l’investissement crée l’épargne 2) les dépôts non rémunérés B- sur l’économie 1) le rationnement de crédit conduit l’économie au ralentissement 2) le rationnement de crédit est un risque pour la banque elle même CONCLUSION REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES INTRODUCTION

de changes et de la littérature existante sur la question, l’auteur entreprend une étude empirique qui a pour but de vérifier l’existence d’un effet baissier de la fixité des taux de change sur le coût du capital et d’en appréhender les limites. La conclusion tirée de ce travail est que l’effet baissier de la fixité des taux de change sur le coût du capital existe bel et bien mais que son efficience dépend d’une crédibilité solide de la politique monétaire du pays en question. Abstract This research

Cotation des devises: Les cours de négociation des devises pour les opérateurs de change scriptural et les opérations de change manuel, sont fixés par Bank Al-Maghrib. Couverture contre le risque de change : Dans le cadre de régime de change antérieur, l'entreprise avait la possibilité de se couvrir contre le risque de change en se souscrivant à un contrat de change à terme chez Bank Al-Maghrib par l'intermédiaire de sa banque. Ce contrat était limité aux importateurs et aux rares exportateurs qui

5 L’analyse du risque d’exploitation, financier et d’obligeance a bref, moyen, long temps de l’entreprise 5.1 Quelqu’unes opinions en ce oui concerne le risque et l’incertitude dans l’affaires 5.2 la tipologie des risque associes a l’entreprise 5.3 Les modalites pour aborder le risque financier de l’entreprise 5.4 L’analyse et l’evaluation du risque de l’entreprise 5.4.1 L’analyse du risque economique (d’exploatation) 5.4.2 L’analyse du risque financier 5.4.3 L’analyse du risque de failite CHAPITRE

profits réalisés lors de la revente des maisons. 1 Les fondements de ce système de crédit : les crédits hypothécaires Le système mis en place par les banques pour les prêts hypothécaires reposait sur deux conditions fondamentales, d’abord un taux d’intérêt stable enfin une appréciation de l’immobilier. Pour que le prix de l’immobilier continue à monter et que la croissance du secteur de l’immobilier ne chute pas, il faut une croissance au moins égale de nouveaux acquéreurs. L’objectif des

monnaie en circulation (c’est la masse monétaire) dans la zone euro (18 pays). Ils regroupent tous les actifs permettant des achats de biens ou de services ou le règlement d’une dette, ils sont facilement convertibles en moyen de paiement avec un risque faible de perte en capital, ce sont des indicateurs statistiques qui reflètes la capacité de dépense des agents non financiers résidents dans la zone euro. On distingue 3 agrégats monétaires : M1 (étroit) : pièces, billets, dépôts à vue. M2 (intermédiaire) :