Taux de référence

EDHEC RISK AND ASSET MANAGEMENT RESEARCH CENTRE 393-400 promenade des Anglais 06202 Nice Cedex 3 Tél. : +33 (0)4 93 18 78 24 Fax : +33 (0)4 93 18 78 41 e-mail : research@edhec-risk.com web : www.edhec-risk.com La problématique du taux d’actualisation des concessionnaires d’autoroutes : le cas des ASF Février 2006 Noël Amenc Professeur de Finance et Directeur de l’EDHEC Risk and Asset Management Research Centre Philippe Foulquier Professeur de Finance et Directeur de l’EDHEC Financial

d’agencement du rayon - Prise en compte du sens de la circulation propre à chaque rayon :  Le consommateur devra parcourir l’intégralité du rayon  Les produits les plus demandés seront situés en fin de parcours  La répartition des références à forte marge et/ou rotation doit être équilibrée  Les produits d’impulsion seront alternés avec les MDD et les marques nationales, en veillant à l’équilibre de ce qui correspond aux zones chaudes et froides du rayon - Choix du niveau

de changes et de la littérature existante sur la question, l’auteur entreprend une étude empirique qui a pour but de vérifier l’existence d’un effet baissier de la fixité des taux de change sur le coût du capital et d’en appréhender les limites. La conclusion tirée de ce travail est que l’effet baissier de la fixité des taux de change sur le coût du capital existe bel et bien mais que son efficience dépend d’une crédibilité solide de la politique monétaire du pays en question. Abstract This research

effectuées exclusivement dans leur zone monétaire de référence. * Elle comprend, pour sa plus grande partie, des transactions qui n’ont pas lieu dans la monnaie de référence de l’une ou l’autre partie. * Elle a donc trait : * Au marché des changes * Aux investissements internationaux * Elle fait une grande place aux marchés dérivés qui permettent la fois couverture et spéculation sur les marchés des changes, les marchés de taux ou les marchés de matières premières. -------------------------------------------------

revenus futurs d’une part, et un coût du capital de référence (taux d’actualisation) d’autre part. Il ne suffit pas qu’un bien fasse l’objet de quelques échanges pour faire vivre un marché de ce bien. La qualité d’un marché, c’est de faciliter la formation des prix en centralisant l’offre d’une part, la demande d’autre part, et en organisant la confrontation entre celles-ci. Dans les économies rurales, les foires au bétail fixaient les prix de référence : elles permettaient de trouver un prix d’équilibre

hausses récentes du cours du baril entre 2004 et 2008, et depuis 2009, ont ravivé la problématique sur le lien entre le prix de cette matière première, dont l’usage est central dans le fonctionnement des économies industrielles contemporaines, et le taux de croissance économique. La question posée par les auteurs porte sur la relation prédictive entre les prix du pétrole et le PIB américain au moyen d’une étude de prévision simulé sur échantillon. C’est un sujet très intéressant puisqu’au cours de

de ce travail est d’analyser les déterminants de l’épargne du Rwanda. L’analyse théorique, présentée dans ce travail, englobe la revue de la littérature, le modèle de référence et la situation économique du Rwanda. La revue de la littérature qui présente les études antérieures effectuées sur l’épargne. Le modèle de référence utilisé est celui de Maurice Obstfeld et Kanneth Rogoff et a été clairement détaillé dans cette partie. A la fin de cette section nous avons présenté la situation économique

et pourtant mais ont joué leur rôle. La notion de rôle est liée à celle de norme et ces normes renvoient à des attentes comportementales ou attitude hirelles. Si on tient un rôle on fait forcément référence à des normes donc on produit des comportements, attitudes, croyances, valeurs en référence à ces normes. 1.3. La normalisation et ses effets Expérience de Shérif (1935) « effet autocinétique » Les sujets sont des hommes et ils devraient évaluer de façon personnelle d’abord puis en groupe

Introduction 3 Pression par les pairs et comportements à risque des adolescents 3.1 introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.2 Comportements sociaux et groupes de références . . . . . . . . 3.2.1 Un modèle d’interdépendance des préférences . . . . . . 3.2.2 Le choix des groupes de référence . . . . . . . . . . . . 3.2.3 L’environnement scolaire et les comportements à risque 3.3 Méthode économétrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.3.1 Modèle empirique et données

Demande anticipée = prévision sur le futur niveau de la demande des ménages et des entreprises 1 pt Demande = Consommation des ménages et Administrations publiques + investissement des entreprises et Administration publique 1 pt Valorisation si référence à Keynes + pourquoi y a-t-il anticipation = économie imparfaite car incertitude de l’information, délais d’ajustement, rigidité des prix 0,5 pt 2°) Lecture correcte des données chiffrées = - la dépense de consommation des ménages croit de plus en