Prime number

de rentabilité de l’action risquée, E(rp) l’espérance de rentabilité du portefeuille, rf le taux sans risque E(rp) = wE(ra) + (1-w) rf E(rp) = rf + w. [ E(ra) - rf ]  Chaque portefeuille rapporte le taux sans risque, plus une prime de risque = (pondération x prime de risque de l’actif risqué) Exemple : pondération w du portefeuille qui rapporte du 10 % ? 10% = 6% + w (12% - 6%) w = (10% - 6%) / (12% - 6%) = 66,7%   9 Combinaison d’un actif risqué et d’un actif sans risque

intègre également une dimension spéculative, et donc une partie de la prime éventuelle qu’un acheteur serait prêt à payer. Sur ces bases : ¾ Soit je vends car je pense que le cours a atteint un sommet, qu’il n’y a pas de potentiel de hausse car celui-ci est déjà intégré dans le cours. ¾ Soit je conserve en considérant ASF comme une valeur de rendement (à terme, car premiers dividendes attendus en 2003) ou en attendant l’OPA avec une prime plus forte. 3 Annexe 1 : Calcul du Coût des Capitaux Propres

moyennant le paiement d'une somme d'argent dite "prime d'assurance", une catégorie de risques déterminés par le contrat que dans la pratique on appelle "police d'assurance".Envisagé dans les relations contractuelles bilatérales entre l'assureur et le souscripteur ; le contrat d'assurance peut être définit comme un contrat par lequel un souscripteur se fait promettre une prestation au cas où un sinistre pouvait arriver moyennant le paiement d'un prix appelé « prime ».Dit R, KOLA (op.cit, p.41) D.LUBO(op.cit

l'assurance doit être autorisé par le Ministère des Finances à exercer ce type d'activité, s'engage envers une ou plusieurs personnes déterminées ou un groupe de personnes dites les "assurées", à couvrir, moyennant le paiement d'une somme d'argent dite "prime d'assurance", une catégorie de risques déterminés par le contrat que dans la pratique on appelle "police d'assurance" . 2. Définition technique : L'assurance est l'opération par laquelle un assureur, organisant en mutualité une multitude d'assurés

d'impôt. Dès lors il ne doit pas être présenté à des organismes pour bénéficier d'un paiement ou d'un avantage quelconque. RECAPITULATIF SITUATION DE FAMILLE Situation famille M RECAPITULATIF DE VOS REVENUS Traitements et salaires 1AJ 1BJ Prime pour l'emploi 1AX 1BV 28900 12450 1 1450 Revenu de solidarité active Pensions, retraites et rentes Rentes viagères Revenus de capitaux mobiliers Plus values Revenus fonciers RECAPITULATIF DE VOS CHARGES Charges et imputations

Les risques de désincitation et d’effets pervers. Pour les économistes libéraux, les inégalités sont à la fois légitimes (car elles reflètent les différences de mérite) et nécessaires (car elles génèrent de la motivation et incitent à l'effort). Il n'est donc pas utile de chercher à les réduire. Plus encore, les libéraux considèrent que l'intervention de l'État pour corriger les inégalités est source d'effets pervers : les mesures pour réduire la pauvreté, comme le RMI puis le RSA, favoriseraient

économique : ni taxes ni commissions, titres parfaitement liquides et information parfaite. Les investisseurs n’aiment pas le risque gratuit. Parfaitement rationnels, ils en acceptent un niveau plus ou moins élevé moyennant une compensation financière, la prime de risque. La rentabilité d’un titre est estimée par l’espérance de gain pour un horizon donné et son risque est évalué par l’écart-type de ses variations passées. Évoluant dans un monde parfait, les investisseurs sont tous d’accord sur les espérances

totalement traduire toutes les incertitudes propres aux marchés et encore moins à l'économie en général. Pour un actif donné, le risque de cet actif se compose d'un risque intrinsèque et du risque du marché. Le risque de marché est exprimé par la prime de risque pour le marché en général et par le coefficient bêta pour l'évolution des cours d'un actif en particulier par rapport au marché. Théorie moderne du portefeuille La théorie moderne du portefeuille est une théorie financière développée en 1952

linéairement du rendement du portefeuille de marché. En particulier : E(RA − RF ) = βA E(RM − RF ) où RA est le rendement de l’actif A, RM est le rendement du marché et RF est le rendement d’un actif sans risque. L’espérance E(RM − RF ) représente la prime de risque du marché, 1 c’est-à-dire la différence espérée par les investisseurs lorsqu’ils placent leur argent sur le marché plutôt que sur un actif sans risque. L’interprétation est similaire pour la différence E(RA − RF ). Le coefficient βA mesure

Actifs Financiers) taux d’actualisation = taux sans risque + prime actions + (β-1) x prime des actions • taux sans risque: taux d’intérêt le plus bas sur le marché (obligations émises par l’état français à 10 ans - OAT à 10 ans): 2% • prime actions: à un instant donné, elle est identique pour toutes les sociétés cotées. Il s’agit de la rentabilité moyenne attendue d’un placement en action, par rapport au placement sans risque: 5% • β prime de risque d’une action côtée: écart entre l’ampleur des