Notation positionnelle

Résumé Les agences de notation ont connu un essor formidable sur plus d'un siècle, notamment pendant les années 1990, leur pouvoir est considérable, capable de plonger une société en liquidation ou de provoquer une crise sur un pays tout entier. Accusées de favoriser la spéculation à outrance, leur rôle premier d'éclairer les investisseurs n'est qu'un lointain souvenir. Les États qui ont succombé au jeu de la notation financière se voient maintenant prisonniers de leur notation, car une rétrogradation

aux investisseurs les revenus et le risque de crédit de leur portefeuille sous-jacent. Les CDO participent du mouvement de fond de marchéisation du risque de crédit, un processus inauguré par la titrisation, puis soutenu par le développement de la notation financière, du marché obligataire privé et, plus récemment, par celui des dérivés de crédit. Si les émissions de CDO représentent tout au plus l’équivalent du sixième des émissions du marché obligataire corporate, l’influence de ces produits est

Les agences de notation TABLE DES MATIÈRES INTRODUCTION GÉNÉRALE I. Présentation et fonctionnement des agences de notation A. Présentation 1. Définition a) La notation financière b) La notation sociétale 2. Les grandes agences de notation a) Les agences américaines b) Les agences européennes c) Dans le reste du monde B. Le fonctionnement des agences de notation 1. Critères

règlement (CE) nº 1060/2009 sur les agences de notation de crédit (Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE) {SEC(2011) 1354 final} {SEC(2011) 1355 final} EXPOSÉ DES MOTIFS 1. CONTEXTE DE LA PROPOSITION Acteurs importants des marchés financiers, les agences de notation de crédit doivent être soumises à un cadre réglementaire approprié. Le règlement (CE) no 1060/2009 sur les agences de notation de crédit1 (ci-après «règlement sur les agences de notation») est devenu pleinement applicable le 7 décembre

déclaré que le déficit budgétaire et la dette publique ont possédé 12,7% et 113% du PIB cependant dans le Pacte de stabilité de croissance, la limitation sont 3% et 60%. Ensuite, en décembre de 2009, les trois grandes agences de notation financière ont dégradé la notation de la Grèce. L’année prochaine la Grèce a demandé les aides d’IMF et de l’union européenne à la fois les autres pays comme le Portugal, l’Irlande et même l’Espagne et la Belgique. La crise n’était pas seulement sur la Grèce, toute

QUELLES REGULATIONS POUR L’INDUSTRIE DE LA NOTATION ? Norbert Gaillard* La crise financière qui a éclaté en 2007 et la grave récession économique qui a suivi ont conduit les principaux dirigeants politiques des Etats industrialisés et émergents à faire diverses propositions, en vue de modifier les règles et pratiques du monde de la finance. Plusieurs projets de réforme ont, par exemple, été avancés dans le cadre des réunions du G20. Certains sont restés jusqu’à présent lettre morte, comme

subprimes. 3ème manquement éthique : l’aveuglement des agences de notation. Sur les marchés financiers, il existe des agences de notations qui notent les produits financiers à la vente. Cela permet aux investisseurs d’avoir l’avis d’experts et de savoir s’ils investissent sur des titres sûrs ou risqués. Il y a trois agences de notation financière globales : Moody's, Standard & Poor's et Fitch Ratings et d’autres agences de notations spécialisées sur certains marchés. Or, les placements qui contenaient

rembourser une partie ou la totalité de ses dettes (R) ● la mise sous tutelle d’une entreprise par l’état A2) Parmi ces 4 agences laquelle n’est pas une agence de notation: ● Stantdard&Poors ● Fitch ● Moody’s ● Reuters (R) A3) On dit d’une société qui voit sa note baissée par les agences de notation qu’elle a été: ● Upgraded ● Downgraded (R) ● Outlooked ● Junked A4) Une entité a une note “Ba1” chez Moody’s. Ses obligations sont appelées: ●

français). Le SPV finance le portefeuille d’actifs grâce au produit de l’émission des titres obligataires vendus aux investisseurs. Le SPV émet des titres sur les marchés nationaux et internationaux, après évaluation des actifs par une agence de notation[4]. La titrisation permet donc à une entreprise de céder à des investisseurs les actifs qu’elle ne souhaite pas conservés ou qu’elle souhaite rendre liquide pour se financer. Dans un tel schéma, la rémunération versée aux détenteurs de ces titres

son Triple A, c' est à dire qu' elle subi une dégradation de la part de filiale financière Standard ans Poor's. Cependant elle l' avait conservé pour les deux autres principales entreprises de notation financière : Moody's, Fitch Ratings. Il y à une semaine, le 20 Novembre 2012, lors d' une nouvelle notation, c' est cette fois la filiale Moody's qui n' accorde pas le triple A à la France. De plus si la dégradation de la France semble susciter moins d' émotion que la première c' est parce que les conséquences