Mémoire L Arbitrage

négatif pour certaines valeurs de S, voir par exemple la figure 3. Pour un call américain on a la même formule (mais pour tout t ≤ T ), V (S, t ) = (S t − K )+ . Pour un put américain : V (S, t ) = (K − S t )+ . Bornes a priori Le principe de non arbitrage est à la base de la détermination des actifs financiers (dans un marché idéal). L’arbitrage est la possibilité avec un investissement nul d’avoir un gain financier. Ce principe va donner des bornes sur la valeur de nos call, put, américain, européen

sciences Juridiques, Economiques et Sociales. Rabat- Agdal Deuxième année du deuxième cycle de l’ enseignement supérieur 2001-2002. Gestion de Trésorerie Mémoire présenté pour l’ obtention de la licence en sciences économiques, option : Gestion bancaire. Dirigé par : Mr LAHBOUSS Mohammed Elaboré par : Mr CHTIBI Chafik Mémoire présenté pour l’ obtention de la licence en sciences économiques, Option : Gestion bancaire. 2 Remerciements Je tiens à remercier particulièrement Mr LAHBOUSS

Juridiques, Economiques et Sociales. Rabat- Agdal Deuxième année du deuxième cycle de l’ enseignement supérieur 2001-2002. Gestion de Trésorerie Mémoire présenté pour l’ obtention de la licence en sciences économiques, option : Gestion bancaire. Dirigé par : Mr LAHBOUSS Mohammed Elaboré par : Mr CHTIBI Chafik Mémoire présenté pour l’ obtention de la licence en sciences économiques, Option : Gestion bancaire. 2 Remerciements Je tiens à remercier particulièrement Mr

-Tanger- Adresse : BP1255, Tanger, Tél. : 039-31-34-87/88/89, Fax : 039-31-34-93 www.encgt.ma Mémoire de fin d’études pour l’obtention du diplôme de l’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion de Tanger Contribution du contrôle de gestion au pilotage des projets Cas de la société : « RENAULT TANGER-MED » Sous le thème Réalisé par :

3- Recherche 4- Rédaction de conclusions CONCLUSION INTRODUCTION GENERALE Dans le cadre de l’unité d’ouverture du master première année de droit de l’entreprise, trois options ont été offertes aux étudiants ; élaborer un mémoire, participer à un projet collectif, ou effectuer un stage en entreprise de deux semaines minimum. Pour ma part, mon choix s’est tourné vers le stage en entreprise pour plusieurs raisons. D’une part, il m’est apparu important au bout de

Exploration des pouvoirs. Sous cet angle, le pouvoir représente le moyen par lequel les conflits d’intérêts peuvent être réglés. C’est donc le pouvoir qui donne à l’organisation son dynamisme et qui reste au centre de son évolution, en procédant aux arbitrages et aux incessants rééquilibrages entre intérêts conflictuels. Les formes concrètes de cet exercice du pouvoir peuvent être diverses (hiérarchique, technique, financière…) et coexister dans l’organisation. L'organisation vue comme une prison du

FINUCCI Florent H05140 Majeure finance 2009 Mémoire de recherche – Master II Produits dérivés de l’immobilier et indices immobiliers Groupe HEC Mai 2009 1 Abstract Si l’immobilier – commercial, résidentiel ou industriel – est un actif de poids, paradoxalement le marché des produits dérivés de l’immobilier n’a pas connu ces vingt dernières années un développement aussi important que les autres classes d’actifs (actions, produits de taux d’intérêts, matières premières…). Un contrat financier

une véritable référence pour tous les professeurs et étudiants en finance, Richard Brealey et Stewart Myers (1981), présentent en six leçons les implications de l’efficience des marchés pour les gestionnaires financiers. Les marchés n’ont pas de mémoire L’efficience de forme faible nous enseigne que les cours passés et leurs variations ne contiennent aucune information sur les cours futurs. En d’autres termes que l’analyse des cours passés ne permet pas de prévoir le futur. Pourtant, on peut observer

la réalisation de ce mémoire. Je remercie tout d’abord Dieu, le Créateur de toute chose, qui a su me donner la force et l’espérance nécessaires pour braver toutes les circonstances négatives par lesquels je suis passée. Je tiens également à remercier Monsieur A et Madame B pour la qualité des cours de management stratégique, dispensés tout au long de mon cursus universitaire. Ces cours m’ont permis d’affiner mon projet professionnel. Par ailleurs, je dédicace ce mémoire à mes parents, à tous

financière Rationnement de l offre de fonds prêtables prépondérance de l autofinancement qui limite la consommation, l investissement et la croissance n Découragement de l épargne : taux d intérêt réels négatifs n Désintermédiation financière : arbitrage en faveur d actifs réels au détriment des actifs financiers (qui ne favorise pas pour autant l investissement contraint par le financement), exportation de l épargne avertie, importation massive de capitaux internationaux n n n n Réduction