Mécanisme européen de stabilité

RSF REVUE DE LA STABILITÉ FINANCIÈRE JUILLET 2010 PRODUITS DÉRIVÉS INNOVATION FINANCIÈRE ET STABILITÉ 111–014 www.banque-france.fr « Aucune représentation ou reproduction, même partielle, autre que celles prévues à l’article L. 122-5.2° et 3° a) du Code de la propriété intellectuelle ne peut être faite de la présente publication sans l’autorisation expresse de la Banque de France ou, le cas échéant, sans le respect des modalités prévues à l’article L. 122-10 dudit code. » © Banque

Le futur de l’euro Jacques Mazier Des déséquilibres intra-européens structurels Après la mise en place de l’euro les divergences entre les pays de l’Union monétaire se sont accrues d’une manière insoutenable. Les pays du nord (Allemagne, Pays-Bas, Autriche et Finlande) ont poursuivi des politiques de compression des coûts salariaux pour accroître leur compétitivité et gagner des parts de marché. La croissance de leur demande interne a été bridée, ce qui a contribué au freinage de l’ensemble

L’un des objectifs de l’Union européenne (UE) est de tisser des liens solides avec la plupart des pays voisins, indépendamment du processus d’élargissement. C’est dans ce cadre que, depuis 2004, s’inscrit la politique européenne de voisinage (PEV) se basant sur le postulat selon lequel l'Union européenne a tout intérêt à ce que ses voisins se développent sur le plan commercial, tout en faisant preuve d'une plus grande stabilité politique. Or, avec l’élargissement de l’UE, les pays du pourtour méditerranéen

bénéficier du mécanisme d’aide mis en place pour la Grèce, cela ferait éclater ce mécanisme et confronterait les dirigeants allemands à l’issue qu’ils redoutent le plus : voir la zone Euro se transformer en une zone de compensation des déficits. Mémoire des luttes Page 2/5 Vers une crise terminalede la zone euro ? Tout cela est pris en compte par les opérateurs des marchés, et en particulier par les fonds spéculatifs qui profitent des lacunes de la réglementation européenne pour jouer à

faut dissocier différentes crises : les pays du Sud de la zone (PIGS) sont affectés par des crises de financements de leurs M liées au financement de leurs dettes publique + crise de la dette publique en Grèce. Le respect des critères du Pacte de Stabilité et de croissance (PSC) ont laissé penser à une convergence. Raté. Le plan : Ch1 : Hétéro de la zone euro cause profonde de la crise Les pays d’une union monétaire deviennent plus hétéro (spécialisations dans productions différentes après disparition

Système financier marocain : Pour une convergence accélérée vers les standards de l’Union Européenne Dr Said MOUFTI casareg@hotmail.com smoufti@gmail.com Chef de Service de la Conjoncture Internationale Direction des Etudes et des Prévisions Financières Ministère de l’Economie et des Finances - Maroc Sommaire Abstract Introduction Première partie : Processus de réforme du système financier marocain 1. Stabilité macroéconomique : un préalable nécessaire pour le développement du secteur financier marocain

théorique de l’intervention de l’etat A/ la typologie de mustgrave • Fonction alloc des ressources :B pq, privé • Fonction de redistrib richesse :E guichet • Fonction stabilité (px et ressources)conjoncture B/ typologie de rawls • Departement alloc des ressources • ….Stabilité : recherch plein emploi et soutien D • ….Trasfert sociaux : assurer mini social • Répartition : egalité chance C/ les objectif de la croissance Stimuler corriger

d’institutions d’État, de prêts d’autres États ou d’institutions supranationales. Les titres concernés peuvent être négociables sur les marchés. Pourquoi parle-t-on de « crise de la dette souveraine » ? Depuis le début de la crise financière, certains pays européens ont connu une très forte progression de leur dette publique, liée notamment à l’augmentation de leurs dépenses pour soutenir leur économie ou venir en aide à leur système bancaire.  Le poids accru de la dette souveraine Grèce : 175 % du PIB en 2013

.............................................................................................................13 Paragraphe 2. La notion de création monétaire....................................................................13 Section 2. Les mécanismes de la création monétaire et les sources de M3..............................14 Paragraphe 1. Les agents créateurs nets de monnaie............................................................14 A - Les Banques Commerciales (ou établissements de crédits)

monnaie, confiant leur politique monétaire à une banque centrale indépendante dont l’objectif principal était de garantir la stabilité des prix au sein de la zone euro. La zone euro (qui fait partie de l’Union économique et monétaire (UEM)) est une zone monétaire qui regroupe les pays de l'Union européenne qui ont adopté l'euro (€) comme monnaie unique. Seize pays européens font partie de la zone euro. Plusieurs critères sont nécessaires pour rejoindre la zone euro : un déficit public inférieur à