Flux énergétique

Exercice N° 2 d’Analyse Financière. ANALYSE FINANCIERE BILANS ACTIF Immobilisations Incorporelles Indices 2003 21 2005 2006 0 0 0 0 43.537 35.618 41.389 34.138 28 0 0 0 0 29 0 0 0 0 0 0 0 0 43.537 35.618 41.389 34.138 3.445 4.552 4.657 3.641 3.445 4.552 4.657 3.641 22.069 Immobilisations Corporelles 22/27 Immobilisations Financières Créances à plus d'un an Ecart

d’encaissements échelonnés dans le temps et pose le problème de comparaison de valeurs à des instants différents, c'est-à-dire le problème de l’actualisation de données chiffrées. Les décaissements ou les encaissements sont respectivement considérés comme des flux de trésorerie négatifs ou positifs qu’il convient d’actualiser afin de les rendre comparables. Les calculs s’effectuent au moyen d’un taux d’intérêts, à assimiler d’avantage à un taux de rémunération nette souhaitable des capitaux investis (taux d’actualisation)

= (ert-d)/ (u-d) et f = e-rt [(pfu + (1-p)fd] 5/ Commenter le résultat obtenu. 2 3éme Partie : Evaluation par les Flux de trésorerie disponible (8 points) La société XELOR produit et commercialise en France et à l’étranger, des appareils à rayon laser pour les traitements optiques. Elle envisage de s’introduire en bourse, et souhaite valoriser l’entreprise par la méthode des Flux de trésorerie disponible (FTD). Les informations suivantes vous sont fournies pour l’exercice écoulé (2008) et les 5

L’élément EFNCEi est le produit de relations commerciales (stocks, clients, fournisseurs) 1. La mesure du délai de rotation simple (Di) Di = Élément i / Flux quotidien lié à l’élément i de l’EFNCE ou Di=(Élément i/Flux périodique lié à l’élément i) . NJP avec NJP : le nombre de jours de la période 2. La mesure du coefficient de pondération (Ci) Ci = Flux périodique lié à l’élément i / ACT 3. La mesure du délai de rotation ajustée : Ni = Di x Ci 7 B - L’élément EFNCEi est le produit de relations sociales

financiers sont une représentation financière structurée des événements affectant une entreprise et des transactions réalisées par elle. L'objectif des états financiers est de fournir une information sur la situation financière, la performance et les flux de trésorerie d'une entreprise, information utile à une gamme variée d'utilisateurs pour la prise de décisions économiques. 8. Les considérations à prendre en compte pour l'élaboration et la présentation des états financiers découlent du Cadre Conceptuel

de la constatation des droits et des obligations, ni la comptabilité d’exercice,  Elle ne prend pas en compte non plus la dimension patrimoniale de l’Etat,  En ce sens que c’est le système de gestion qui prévaut actuellement, puisque :  seuls les flux (encaissements et décaissements) sont comptabilisés,  et les opérations prises en compte, sur la « base caisse », au titre de la gestion au cours de laquelle :  une dépense a été visée par le comptable assignataire, indépendamment de la date de son

la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie de l’entité, qui soient utiles à un large éventail d’utilisateurs pour la prise de décisions économiques. Etats de synthèses dicté par IAS IFRS comprend : un état de situation financière (bilan)à la fin de la période ;(Maroc) un état du résultat global (cpc) de la période ;(Maroc) un état des variations de capitaux propres de la période ; (Maroc) un tableau de flux de trésorerie de la période ; (Maroc) des notes, contenant

874 Résultat net de l'exercice Effets des modifications comptables Résultat net après 1 128 393 1 800 787 2 437 874 modifications comptables ETAT DE FLUX DE TRESORERIE Unité monétaire : dinars tunisien NOTES 30/06/2007 30/06/2006 31/12/2006 Flux de trésorerie liés à l'exploitation Résultat net Variation du taux de change sur les liquidités Ajustements pour : Amortissements et * provisions *

Equilibrer Investissement Opérations d’investissement Financement Actionnaires Centre de décisions financières Dettes financières BFR d’exploitation Dirigeants Opérations d’exploitation Flux de trésorerie d’exploitation Optimiser Décisions d’investissement Flux de répartition Créanciers Décisions de financement Source : G. Charreaux, Gestion financière, Litec, 2000. 5 PLAN DU COURS MAXIMISER LA VALEUR DE LA FIRME Partie I: DECISION D’INVESTISSEMENT

d'analyse stratégique révélatrice de la politique financière suivie par les dirigeants d'une organisation. Il permet aussi de visualiser les flux de trésorerie au cours de l'exercice. Il fait partie des états financiers annuels obligatoires et retrace les flux financiers de l’organisation durant l’exercice comptable. Il fait apparaître, pour l’exercice, les flux d’investissement et de financement, les autres emplois et ressources financiers et la variation de la trésorerie.