Exercice Van Bfr

|34 | |IV. Le budget d’investissement |36 | |IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) |36 | |IV.2. Le taux interne de rentabilité |37 | |IV.3. L’indice de profitabilité

Mois Quantité P.U prévisionnel Montant TVA 20% CA prévisionnel Janvier Février Mars Total 90 000 30 000 30 000 150 000 85 85 85 7 650 000 2 550 000 2 550 000 12 750 000 1 530 000 510 000 510 000 2 550 000 9 180 000 3 060 000 3 060 000 15 300 000 Exercice Ventilation géographique Une entreprise fabrique un seul produit qu’elle commercialise dans deux régions. La région du nord et la région du sud. Le prix prévisionnel est identique dans les 2 régions. Sur le nord Q 1 er trimestre 2éme trimestre 3éme

qui se résume dans le terrain et les apports en numéraire des autres associés. Tandis que les emplois sont répartis sur le mobilier, matériel de transport et enfin le matériel informatique. le BFR est calculé à partir des estimations des délais fournisseurs et clients aussi bien des estimations du CA. Ce BFR sera financé par un Fonds de Roulement positif qui va procurer une marge de sécurité pour les autres imprévus. 2. Le CPC prévisionnel (Voir annexes) Commentaire Variation résultat net réalisable

hors exploitation | | Total = 119 245, 10 |Total = 119 245,10 | FR = CP -AI 28 000 - 31645 = - 3645,10 (FR négatif) BFR = AC - DTC 87 600 - 75 314 = 12 286 Voir bilan financier de la SARL ESED (diapo 225) 1- Cycle d’investissement de l’entreprise * Ressources (CP) et emplois (AI) sont stable. Les emplois représentent des décisions d’investissement qui engagent

5 % Question 5 Calculer la Valeur Actuelle Nette (VAN). Qu’en penser ? Indiquer de quels paramètres principaux cette notion dépend. Calcul de la VAN Conformément à ce qu’indique le manuel de cours, une bonne décision financière est une décision qui crée de la valeur, c’est-à-dire qui « rapporte » plus qu’elle ne « coûte ». Ce potentiel de création de richesse de l’activité d’une firme est mesuré par la valeur actuelle nette. La VAN est ainsi la valeur aujourd’hui des flux totaux à percevoir

personnes morales faisant appel public à l’épargne tel que modifié et complété, l’original de la présente note d’information a été visé par le CDVM le 31 août 2005, sous la référence n° VI/EM/021/2005 ABREVIATIONS ET DEFINITIONS AFC AFG BFR BPA CA CCA CDVM CEM CFS CMH CSP CT CV DCF Dh/Dhs DPA EALM EBE EBIT EBITDA FOB GPL GPM HSE IGR IS Kdh Kg Km M2 M3 Mdh MLT NS ONE ONT OPCVM Pdm PMG R&C Attijari Finances Corp. Afriquia Gaz Besoin en Fonds de Roulement

d’investissement 36 IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) 36 IV.2. Le taux interne de rentabilité 37 IV.3. L’indice de profitabilité 38 IV.4. Le délai de récupération du capital 38 IV.5. Le choix de financement de l’investissement 39 IV.5.a. L’autofinancement 39 IV.5.b. Le financement par fonds propres 40 IV.5.c. Le financement par emprunt 600DH et par fonds propres 400DH 40 IV.5.d. Le financement par leasing ou crédit-bail 42 Exercice d’application 42 V. Le budget de trésorerie 44

charges IV. Le budget d’investissement IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) IV.2. Le taux interne de rentabilité IV.3. L’indice de profitabilité IV.4. Le délai de récupération du capital IV.5. Le choix de financement de l’investissement IV.5.a. L’autofinancement IV.5.b. Le financement par fonds propres IV.5.c. Le financement par emprunt 600DH et par fonds propres 400DH IV.5.d. Le financement par leasing ou crédit-bail Exercice d’application V. Le budget de trésorerie V.1. l’élaboration du budget de

ISBN 978-2-10-055554-3 Table des matières Introduction 1 1 L’information comptable Principes comptables 1 2 3 4 5 6 Principe de primauté du droit sur le fait Principe de continuité de l’exploitation Principe de spécialisation des exercices Principe de l’évaluation au coût historique Principe du nominalisme Principe de prudence Principe de permanence des méthodes Principe de non-compensation Principe de primauté de la réalité économique Évaluation à la « juste valeur » L’extension du

3) Délai de récupération actualisé CHAPITRE II : Le critère de la valeur actuelle nette ou VAN 1) Cas concret de calcul de la VAN 2) L’analyse du critère de la VAN ; CHAPITRE III : Le critère du taux interne de rentabilité (TIR) ou taux rendement interne (TRI) 1) Cas concret de calcul du TIR ou du TRI 2) L’analyse du critère du TIR ou du TRI 3) Le choix d’un des deux critères : La VAN ou le TRI CHAPITRE IV : L’indice de profitabilité 1) Cas concret de calcul de l’indice de profitabilité