Corrigé Cas Lafarge

d’attribution 25 avril 2006 1er décembre 2006 Total Nombre d’options 2 000 000 5 500 000 7 500 000 Période d’exercice (1) Du 26 avril 2011 au 25 avril 2016 Du 2 décembre 2011 au 1er décembre 2016 (1) Sauf levées anticipées par les bénéficiaires en cas de départ non volontaire du groupe selon les modalités prévues par le règlement des plans. Toutes ces options sont exerçables à raison d’une action nouvelle par option exercée, et sont donc susceptibles d’entraîner l’émission d’un nombre égal d’actions

Section 1 Section 2 Analyse bilantielle du BFE 1 2 3 Le besoin de financement d’exploitation Estimation bilantielle Caractéristiques du BFE Section 3 Dynamisation de l’analyse du BFE 1 2 3 Homogénéisation des flux Tableau synthétique Cas limite d’une ressource de financement 7 L’équilibre financier fonctionnel et la trésorerie La relation fondamentale de l’équilibre financier fonctionnel 1 2 Le besoin en fonds de roulement L’équilibre financier fonctionnel 254 255 255 256

Section 1 Section 2 Analyse bilantielle du BFE 1 2 3 Le besoin de financement d’exploitation Estimation bilantielle Caractéristiques du BFE Section 3 Dynamisation de l’analyse du BFE 1 2 3 Homogénéisation des flux Tableau synthétique Cas limite d’une ressource de financement 7 L’équilibre financier fonctionnel et la trésorerie La relation fondamentale de l’équilibre financier fonctionnel 1 2 Le besoin en fonds de roulement L’équilibre financier fonctionnel 254 255 255 256

publiques : leur capital est détenu totalement ou en partie par l’Etat ou les collectivités publiques. - les entreprises privées où on distingue les entreprises individuelles dans lesquelles un seul propriétaire assume tous les risques financiers (c’est le cas des artisans et des commerçants) ensuite il y a les sociétés où plusieurs associés assument tous les risques (société de personnes) ou une partie seulement (société de capitaux : SA, SARL). 2. Critères dimensionnels : Les éléments ci-dessous pris

publiques : leur capital est détenu totalement ou en partie par l’Etat ou les collectivités publiques. - les entreprises privées où on distingue les entreprises individuelles dans lesquelles un seul propriétaire assume tous les risques financiers (c’est le cas des artisans et des commerçants) ensuite il y a les sociétés où plusieurs associés assument tous les risques (société de personnes) ou une partie seulement (société de capitaux : SA, SARL). 2. Critères dimensionnels : Les éléments ci-dessous pris

opération en capital la Valeur nette comptable des éléments de l’actif cédé, et on passe simultanément un produits exceptionnels sur opération en capital : les produits de cessions des éléments de l’actif cédé. Les normes IFRS dans un certain nombre de cas, considère que c’est une opération normale, et donc c’est une plue value ou moins value qui va apparaître ne produit ou charge d’exploitation. Le résultat d’exploitation + le résultat financier ( on a le résultat courant avant impôt. On rajoute le

ministre de l’Intérieur, fit saisir et détruire le dernier numéro du magazine indépendant TelQuel et sa version arabophone, Nichane. Motif : la publication d’un sondage à l’échelle nationale pour savoir ce que les Marocains pensaient du souverain. Un cas de censure odieux, mais surtout absurde : le peuple portait un jugement positif sur l’homme monté sur le trône dix ans plus tôt. Le porte-parole du gouvernement et ministre de la Culture usa alors d’une formule péremptoire : « La monarchie ne peut

Le besoin de financement d’exploitation 232 2 Estimation bilantielle 233 3 Caractéristiques du BFE 235 Dynamisation de l’analyse du BFE 246 1 Homogénéisation des flux 247 2 Tableau synthétique 248 3 Cas limite d’une ressource de financement 252 L’équilibre financier fonctionnel et la trésorerie Section 1 VI 216 La dynamique du cycle d’exploitation Section 1 7 Rentabilité financière et levier financier La relation fondamentale

société). L'éthique tactique ou opérationnelle correspond au travail sur les dilemmes. Des choix difficiles sont quotidiennement soumis aux décideurs des entreprises. Les publications des universités américaines sont souvent orientées sur ces études de cas. Nous centrons nos réflexions sur cette notion d’éthique stratégique. Cependant, nous préférons, dans les développements qui suivent, introduire le concept de politique de formalisation éthique, c’est-à-dire une manière concertée de conduire la formalisation

I- Environnement du Capital-risque au Maroc………………….31 1/ Capital-risque au Maroc……………………………………………....31 2/ Cadre juridique du capital-risque au Maroc………………………....32 3/ Principaux opérateurs du capital-risque au Maroc………………….34 II- Cas pratiques :………………………………………………….42 1/ Maghrébine d’aviculture………………………………………………42 2/ Marwa Fashion…………………………………………………………43 Conclusion…………………………………………………………………46 * Annexes…………………………………………………………………..48 * Bibliographie/ Webographie…………………………………………