Coefficient bêta

variables du MEDAF Rf : le taux sans risque E(Rm) : le taux de rentabilité exigé sur le marché, βi : le coefficient de risque systématique Michel Albouy Coût des fonds propres L ’équation du MEDAF [ ] E (Ri ) = R f + E (Rm ) − R f β i Cov( Ri , Rm ) ρ i ,mσ iσ m βi = = 2 Var( Rm ) σm Michel Albouy Coût des fonds propres Le coefficient Bêta - ρi,m : coefficient de corrélation des taux de rentabilité de l ’action et du marché - σi : la volatilité du titre (écart-type

ESIZE (puissance du moteur (cylindrés) en  (nombre de chevaux) ,BARR (nombre d’injecteur) .  1Estimation des coefficients de régression βj  ANOVAb Modèle Somme des carrés 1 Régression Résidu Total 931,893 194,155 1126,047 ddl 4 27 31 Moyenne des carrés 232,973 7,191 D 32,398 Sig. ,000a a. Valeurs prédites : (constantes), BARR, ESIZE, WT, HP b. Variable dépendante : MPG Coefficientsa Modèle Coefficients non standardisés Coefficients standardisés 95,0% % intervalles de confiance pour B Limite A 1 (Constante) WT ESIZE

Comme ce risque influence tous les actifs transiges sur le marché, il est impossible de l'éliminer par la diversification. Le risque systématique peut être mesuré par le bêta qui nous informe donc sur le degré de dépendance entre la volatilité des rendements sur le marché et la volatilité de rendement de l'actif considéré. Le bêta peut être calculé comme suit: : [pic] le MEDAF nous donne la relation à l'équilibre entre le rendement espéré d'un actif ou d'un portefeuille imparfaitement diversifié

Coefficientsa | Modèle | Coefficients non standardisés | Coefficients standardisés | t | Sig. | | A | Erreur standard | Bêta | | | 1 | (Constante) | 36,834 | 2,288 | | 16,097 | ,000 | | WT | -,004 | ,001 | -,584 | -2,897 | ,007 | | ESIZE | -,004 | ,014 | -,081 | -,286 | ,777 | | HP | -,025 | ,021 | -,288 | -1,213 | ,236 | | BARR | -,201 | ,592 | -,054 | -,340 | ,736 | a. Variable dépendante : MPG | A partir de ce tableau des coefficients on remarque que β1= -0,004 est

du titre/indice de marché. Le degré de signification des Bêtas et leur stabilité dépend explicitement de la fréquence des observations. En effet, plus celles- ci sont rapprochées et plus le coefficient (pente) de la droite de régression sera stable. C’est au regard de ces réflexions qu’on a opté pour un choix de périodicité : cours quotidiens. En raisonnant en cours quotidiens, nous

Bêta des capitaux propres, Bêta de l’endettement et Bêta de l'actif économique Le coefficient ß d’une action mesure la sensibilité de son cours à l’évolution du marché en général représentée par un indice large de type Eurostoxx 300 ou 600. Il sert pour déterminer le coût des capitaux propres de l’entreprise cotée ou non, et sur cette base, celui de l’ensemble de ses ressources financières, appelé le coût du capital. Le coefficient ß historique (1) est obtenu arithmétiquement par la régression

difficultés majeures : d’une part le caractère dynamique des variables analysées et plus particulièrement du beta, et d’autre part la nécessaire approximation du portefeuille de marché par des substituts de qualité imparfaite. Face à ces deux problèmes récurrents et bien connus, deux axes de recherche s’opposent: le premier ignore ces deux difficultés et conclue peut-être hâtivement à la mort du beta en recherchant des formulations alternatives; le second rejette les hypothèses de stabilité des betas et

ou risque non diversifiable. , et à des causes spécifiques à ces valeurs mobilières. Le risque sur une action en particulier est fonction de son coefficient bêta. Ce coefficient mesure la corrélation entre la rentabilité de l'action et celle du marché dans sa globalité. Le bêta de chaque action est apprécié à partir de plusieurs critères : bêta sectoriel, risque de prévision, risque financier… L’objet de notre étude est d’estimer les bêtas des valeurs des CAC40 sur deux périodes adjacentes

indépendantes. De ce fait on peut dire que le risque du portefeuille est moindre. ------------------------------------------------- Le coefficient de corrélation Le coefficient de corrélation permet de mesurer le degré de dépendance de deux variables, autrement dit, il nous permet de comparer les fluctuations de notre portefeuille et celles du marché. Observations : Le coefficient de corrélation est de 0.623630686, le degré de corrélation est donc plus proche de 1, cela signifie que l’indice et l’action

1- Mesure du risque d'un actif : 2- Mesure du risque d'un portefeuille : Section 2 :generalité sur le medaf I. l’origine du medaf : II. définition du medaf : III. les principales hypothèses : IV. utilisation du medaf et le coefficient de bêta -le coefficient de bêta  CONCLUSION Introduction Le risque est un élément présent dans la plupart des décisions d’investissement prises par une entreprise ou un épargnant. En effet, il existe toujours une incertitude concernant les flux monétaires générés