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market equilibrium under conditions of risk », Journal of Finance 19, 425-442 (il a reçu le prix Nobel d’économie en 1990) ; – John Lintner (1965), « The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets », Review of Economics and Statistics 47, 13-37. (3) H. Markowitz (1952), « Portfolio Selection », Journal of Finance, vol. 7 : pp. 77-91. 51 1 PARTIE CHAPITRE 2 – La valeur et le risque 1. Éléments de gestion de portefeuille :

constantes réorientations dans un système où le contrôle est centralisé. En effet, la gestion d’entreprise administrée – « business administration » – a pour caractéristiques d’élaborer un plan d’action selon des contraintes de rentabilité de temps et de budgets. Elle suit un plan de déve- 14 • Valorisation stratégique et financière loppement dont les objectifs sont figés dans le temps. Tenter de gérer l’incertitude inhérente à l’innovation avec les instruments et la philosophie de l’entreprise statique

activités de Snecma, Turbomeca et Techspace Aero. • les avions d’entraînement et d’appui ; • les avions de patrouille, de ravitaillement et de transport. Le marché de la motorisation et des services associés des avions militaires est dépendant des budgets des forces armées aériennes clientes. Le marché militaire est par ailleurs caractérisé par le poids des considérations d’indépendance nationale et des relations diplomatiques. „ Moteurs d’avions de combat Historiquement liée à Dassault Aviation

les commissaires aux comptes. Pour chaque exercice, il décide des propositions d’affectation des bénéfices à soumettre à l’assemblée générale. Il doit être consulté par l’associé commandité avant toute décision en matière d’options stratégiques, de budgets consolidés d’exploitation et d’investissement, et de proposition à l’assemblée générale de distribution de primes d’émission, réserves et reports à nouveau. Il émet à l’intention de l’associé commandité un avis motivé sur la nomination ou la révocation

adressées à une seule agence d’achat de médias. RNPO, qui a piloté ce projet, a arrêté son choix sur Omnicom-OMD pour gérer l’achat de médias dans toute l’Europe, ce qui représente 24 pays pour Nissan et 30 pays dans l’Europe élargie pour Renault. Le budget annuel combiné avoisine au total 800 millions d’euros. Durant les huit premières années de l’Alliance, le cours de l’action Renault et de celle de Nissan a enregistré une forte hausse. Toutefois, depuis le début du ralentissement aux États-Unis et

« C’est une occasion unique de transformer les utilisateurs en ambassadeurs de marques. Une publicité recommandée par un ami a incroyablement plus d’impact que n’importe quelle bannière », reconnaît Damien Vincent, le directeur général de Facebook en France. Nommé en novembre dernier, ce transfuge de MySpace passe ses journées à rencontrer les plus gros annonceurs de l’Hexagone et leurs agences de publicité pour les convaincre de s’afficher sur son site. Julia Perroux, responsable de la marque Ben

centres de recherche et les universités. Suite à l’apparition du web en 1990 et du premier navigateur en 1993, il envahit notre vie quotidienne. Les signes cabalistiques des adresses web fleurissent sur les livres, les journaux, les affiches et les publicités. La presse s’enflamme pour ce nouveau médium. La majuscule d’origine d’Internet s’estompe. Internet devient l’internet, avec un « i » minuscule. De nom propre il devient nom commun, au même titre que l’ordinateur, le téléphone, le fax et le minitel

majeur de la croissance, avec une augmentation significative en volumes pour les marques Mini Babybel, La Vache qui rit, Leerdammer et Boursin. Cette performance est le résultat de la stratégie de focalisation sur ces marques, de l’optimisation des budgets promotionnels, soutenus par des hausses de prix lorsque les conditions de marché le permettaient. Les marques locales sont globalement en retrait, à l’exception de Gervais (Tchéquie) et Karicka (Slovaquie), qui affichent cette année encore une croissance

ou à l’expliquer. 5 Under the Influence Nous entrons dans la partie du programme culturel concernant les « lieux et formes de pouvoir ». Le premier des deux chapitres est consacré aux moyens utilisés pour influencer les masses. Les médias et la publicité y ont donc une part prépondérante. Picture 2 shows to what extent we are surrounded – even invaded – by advertising in our everyday lives. These billboards seem to be at the entrance to a shopping mall, and tell motorists and pedestrians what stores

mettre d’accord avec des amis ou des collègues, donner des conseils, présenter un power point ou une affiche… Au départ la tâche pose toujours un problème : pour le voyage, par exemple, quel pays germanophone choisir ? Quel sera la montant de mon budget ? ... Par ailleurs, la tâche est finalisée  : elle a un but, à savoir résoudre le problème en apportant une réponse fiable. Ajoutons à cela que la tâche est aussi complexe (et non « compliquée») : elle oblige à mobiliser une série de savoirs, à