Autofinancement et financement externe

par Jean-Paul Simonnet

On distingue : • Le financement interne = autofinancement • Le financement externe = recours à des apports de capitaux extérieurs
Le financement externe peut prendre plusieurs formes : • Financement externe direct = marchés financiers = émissions de titres financiers négociables (ceux qui les achètent peuvent les vendre à tout moment et leur prix est fixé sur les marchés financiers en fonction de l’offre et de la demande de ces titres) • émissions d’actions [1] (augmentation du capital de l’entreprise) • émissions d’obligations [2] (emprunt à moyen et long terme) • émissions de titres à court terme : billets de trésorerie [3] • Financement externe indirect = intermédiation = des institutions financières [4] accordent des crédits • Financement indirect monétaire : les banques en créant de la monnaie accordent des crédits aux emprunteurs • Financement indirect non monétaire : des institutions monétaires (dont les banques) accordent des crédits à partir des dépôts qu’elles ont préalablement recueillis.
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L’opposition la plus utilisée par les économistes est celle qui distingue le financement de marché du financement intermédié :
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[1] titre de copropriété d’une société. L’ensemble des actions d’une société correspond à son capital social. La division de ce dernier en de nombreuses actions a pour but d’en faciliter l’achat et la revente. Les actions des sociétés les plus importantes sont cotées en Bourse, parce que, chaque jour, les opérations d’achat et de vente sur ces actions sont suffisamment nombreuses pour que le prix qui en résulte soit significatif.
[2] titre émis par un emprunteur collectant des fonds pour une période d’au moins cinq ans et précisant les conditions de rémunération (taux d’intérêt, modalités de versement, existence éventuelle de primes tirées au sort,...) et de remboursement (échéance, modalités de