NOTES D’ÉTUDES ET DE RECHERCHE

LA DÉSAISONNALISATION DES SÉRIES D’AGRÉGATS MONÉTAIRES ET DE CRÉDIT À LA BANQUE DE FRANCE : ASPECTS THÉORIQUES ET MISE EN ŒUVRE
Élisabeth FONTENY

Juin 2006 NER - E # 147

DIRECTION GÉNÉRALE DES ÉTUDES ET DES RELATIONS INTERNATIONALES

DIRECTION GÉNÉRALE DES ÉTUDES ET DES RELATIONS INTERNATIONALES
DIRECTION DE LA RECHERCHE

LA DÉSAISONNALISATION DES SÉRIES D’AGRÉGATS MONÉTAIRES ET DE CRÉDIT À LA BANQUE DE FRANCE : ASPECTS THÉORIQUES ET MISE EN ŒUVRE
Élisabeth FONTENY

Juin 2006 NER - E # 147

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La désaisonnalisation des séries d’agrégats monétaires et de crédit à la Banque de France : aspects théoriques et mise en œuvre

Élisabeth FONTENY

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Nous tenons à remercier Renaud Lacroix et Laurent Maurin qui ont contribué de manière significative à la mise en place du processus de désaisonnalisation des séries d’agrégats monétaires à la Banque de France, et sans qui cette étude n’aurait pu être réalisée.

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Résumé Depuis juillet 2003, la Banque de France utilise des données corrigées des variations saisonnières (CVS) dans le cadre du suivi mensuel de la conjoncture monétaire nationale, à partir d’outils statistiques rénovés. En fait, jusqu’à la mise en place de la monnaie unique en 1999, la Banque de France calculait déjà des données CVS en recourant à une méthode relativement ancienne, X11ARIMA. En raison des limites inhérentes à cet outil, la Banque de France a mis en place un nouvel outil de désaisonnalisation, qui s’appuie à la fois sur TRAMO-SEATS