Note structuréVous rappellerez les composantes du marché financier, indiquerez pour chacune sa fonction précise et montrerez leur complémentarité.
Le marché financier, c’est-à-dire le marché des capitaux à long terme, possède deux composantes:–le marché où les nouvelles valeurs mobilières (actions, obligations...) sont émises, c’est-à-dire offertes à la souscription. Ce marché des titres, dont l’échéance est généralement supérieure à 7ans, est appelé «marché primaire». Il permet aux agents qui ont des besoins de financement de se procurer des capitaux. En 2012 dans le monde, les introductions en Bourse représentaient 95,5milliards de dollars;–un autre marché, appelé «marché secondaire», où se réalisent les négociations des titres préalablement souscrits. Il assure aux agents ayant acheté les titres la liquidité de leurs placements. Les deux marchés sont complémentaires. Sans le marché primaire, il n’y aurait évidemment pas de marché secondaire. Mais sans le marché secondaire, il ne pourrait pas y avoir de marché primaire. En effet, si les agents qui ont acquis des titres (actions, obligations...) n’avaient pas la possibilité de les vendre avant leur terme, qui peut être très éloigné, ils n’en achèteraient pas.
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Vous analyserez l'évolution du marché financier depuis la fin des années 1980 et en présenterez les causes
Depuis deux décennies, le marché financier français, comme les autres marchés financiers dans le monde, a connu une forte croissance. De 1990 à 2012, la part des financements de marché dans le financement total s’est accrue. Le recours au financement direct, au détriment de l’endettement bancaire, s’est opéré sur le marché des obligations comme sur celui des actions. L’État est le principal émetteur d’obligations sur le marché obligataire. En France, par exemple, les déficits budgétaires récurrents l’ont conduit à émettre des emprunts obligataires d’un montant annuel de 80milliards d’euros dans les années1990,