Politique De Taux De Change

successivement, sur le système de cotation du dirham, sur le marché des changes marocain, sur le système de facturation et de règlement des transactions avec la zone euro ainsi que sur les relations des banques marocaines avec leurs correspondants européens. Je m’attacherai ensuite à faire ressortir l’impact de la monnaie unique européenne sur la gestion des réserves de change de la banque centrale et sur la conduite de la politique monétaire et financière du Maroc. ________________________________

Risque S O M M A I R E INTRODUCTION GENERALE I-Risques économiques Risque client Risque projet Risque de liquidité II- Risques financiers Risque de portefeuille Risque de taux d’intérêt Risque de taux de change Glossaire Si l'on veut maîtriser les risques, il faut commencer par les comprendre, les évaluer et mesurer leurs conséquences. Il serait cependant dangereux de croire que l'on peut entièrement les contrôler. L'idée que

Blaise Allaz Régimes de Change et Coût du capital Langue de rédaction : Français Groupe HEC Année 2008 Résumé Le but de ce travail de recherche est de vérifier de manière empirique l’effet du choix du régime de change sur le coût du capital. Après une revue des différents régimes de changes et de la littérature existante sur la question, l’auteur entreprend une étude empirique qui a pour but de vérifier l’existence d’un effet baissier de la fixité des taux de change sur le coût du capital

évaluation des taux de change. Cela suscite également des craintes pour les entreprises qui doivent à la fois gérer les fortes variations des taux de change et s’adapter au niveau durablement élevé de l’euro. Cela pose enfin la question de la politique de change de la zone euro. En faut-il une ? Le cas échéant, qui doit la conduire ? Et pour atteindre quels objectifs ? La remontée du dollar vis-à-vis de l’euro enregistrée pendant la seconde partie de 2008 est loin de régler la question du taux de change

principal: stabiliser les taux de change entre monnaies européennes, indépendamment du Dollar, afin de favoriser le commerce européen Ecu =  la valeur moyenne pondérée des monnaies nationales qui le composaient (pas une vraie monnaie). Le poids de chaque monnaie était déterminé en fonction de la part du pays dans le PNB communautaire et ses échanges intracommunautaires. Les cours pivots bilatéraux : rapport de parité officiel entre une monnaie nationale et l’ECU (taux de change croisés). Les principes

CHAPITRE 12 LA POLITIQUE ECONOMIQUE DE L’ETAT MOTS CLES - Déficit budgétaire - Dette publique - Effet d’éviction - Effet Boule de neige - Effet multiplicateur - Fonctions allocation, redistribution, stabilisation - Friedman M. - Keynes J.M - Hayek F. - Laffer A. - Marchés contestables - Nordhaus R. - Politique budgétaire - Politique fiscale - Politique industrielle - Politique monétaire - Principe d’équivalence (Ricardo-Barro) 380 PLAN I. LES POLITIQUES CONJONCTURELLES

CHAPITRE 12 LA POLITIQUE ECONOMIQUE DE L’ETAT MOTS CLES - Déficit budgétaire - Dette publique - Effet d’éviction - Effet Boule de neige - Effet multiplicateur - Fonctions allocation, redistribution, stabilisation - Friedman M. - Keynes J.M - Hayek F. - Laffer A. - Marchés contestables - Nordhaus R. - Politique budgétaire - Politique fiscale - Politique industrielle - Politique monétaire - Principe d’équivalence (Ricardo-Barro) 380 PLAN I. LES POLITIQUES CONJONCTURELLES A. La politique budgétaire B

Question 4 Premièrement pour expliquer la guerre des monnaies de taux de changes ou des devises il est important de comprendre d’où les différentes monnaies proviennent. Après la révolution industrielle, les différentes monnaies sont basées sur l’or. Mais les deux guerres mondiales ont démontré que ce système ne fonctionnait pas, puisque pour payer les dettes encourues durant les guerres les pays se finance en imprimant beaucoup de billets, ce qui a pour impact de créer de l’inflation, puisque

(BCE), mise en place le 1er juin 1998 à Francfort en Allemagne, a remplacé, à compter du 1er janvier 1999, l'Institut monétaire européen (créé en 1994). Elle gère la politique monétaire (la monnaie unique de l'UE, l'euro, et les taux d'intérêt notamment). Elle est également chargée de définir et de mettre en œuvre la politique économique et monétaire de l'UE. Avec le traité de Lisbonne, la Banque centrale européenne devient une institution de l'Union européenne, au même titre que la Commission

b. Le système de l’étalon de change or (ou système de l’étalon devise or) Déjà utilisé par quelques pays avant la première guerre mondiale, ce système est notamment appliqué entre les deux guerres à la suite de l’abandon du système de l’étalon-or. Le système de l’étalon de change-or est également retenu lors de la reconstruction du SMI, après la seconde guerre mondiale, dans le cadre des Accords de Bretton Woods. • Le système de l’étalon de change-or entre les deux guerres Dans le cadre de ce