New York Mercantile Exchange

PRINCIPAL ACTIONNAIRE EST MARC LADREIT DE LA CHARRIÈRE (60% DU CAPITAL) RACHÈTE EN 2000 DUFF & PHELPS CREDIT RATING Co. (CHICAGO) ET THOMSON BANKWATCH LA PEKINOISE (CHINE) DAGONG DAGONG GLOBAL CREDIT RATING FONDÉE EN 1994 EN CONFLIT AVEC LA SECURITIES & EXCHANGE COMMISSION DEPUIS OCTOBRE 2010 QUI LUI A REFUSÉ SA DEMANDE D’ACCRÉDITATION POUR CERTAINS :PEU CRÉDIBLE, MÉTHODOLOGIE OPAQUE POUR D’AUTRES : CRÉDIBLE ET PLUS CORRECTE DANS SA NOTATION (DÉGRADATION DE LA FRANCE ET DES US BIEN AVANT LES AUTRES) 10

financier, seuls l’Europe et les EU disposent d’un système bancaire efficient. * Et évidemment sur l’Europe investit à l’étranger, la GB à elle seule totalise 45% des IDE. LE MARCHE DES CHANGES ET LES ECHANGES DE DEVISES AVANT 1914 : THE GOLD EXCHANGE STANDARD * Toutes les monnaies sont convertibles en or, les réserves d’or étant détenues par la Banque Centrale qui émet en échange des billets de banque. Plusieurs banques peuvent émettre des billets. * Les parités des monnaies sont déterminées

il ne sera payé qu’à l’échéance (à terme), peu importe le taux au comptant alors en vigueur. Marché des Swaps : 2 Un marché dit «organisé» ı IMM (International Money Market) (compartiment du Chicago mercantile exchange) ı LIFFE (London International Financial Futures) ı (1) Foreign Exchange, Forex est le surnom universellement donné au marché des changes, sur lequel les devises sont échangées l’une contre l’autre, à des taux de change qui varient sans cesse. (2) Les marchés dérivés organisés

BRUTS Pour tester l’hypothèse d’asymétrie, il faut qu’on évalue notre modèle et celui de Schwartz en fonction de leur capacité à représenter les prix à terme observés (en l’occurrence pour les bruts pétroliers). Les données viennent du New York Mercantile Exchange et couvrent la période 29/10/95 - 11/05/98. Elles ont été traitées pour que le premier prix à terme corresponde à une maturité de 1 mois (τ1), le second à une maturité de deux mois (τ2), etc. Ces données, à l’origine quotidiennes, ont été

acceleration principle - changes in the demand for consumer goods cause even greater changes in the demand for capital goods. (Fr: principe d'accélérateur) accepting houses - banks that buy (for a commission or fee) export merchants' short-term bills of exchange, expecting the debtor to pay up at the right time. (Fr: maison d'acceptation) accommodation – money that is lent for a short time. account - a statement of money paid or owed; an arrangement with a firm that allows credit for payments. (Fr: compte)

Board of Trade, CBOT). L’année 1973 marque un tournant dans l’histoire financière pour une autre raison : la création du CBOE (Chicago Board Options Exchange) avec la mise en place d’une chambre de compensation des positions (clearing house). La croissance des marchés des options s’accentua rapidement après que le Chicago Board Options Exchange ait standardisé les contrats et développé des marchés secondaires, nécessaires pour générer les liquidités appropriées à un fonctionnement efficace des

76 Bibliography. 79 Introduction. Innovations in financial sector, development of new types of alternative asset management, investment structure complication and diversification, derivative market growth and intensification, modern more and more multifarious facilities of capital multiplication and hedging - these are the key tendencies

élèves de son école l’ont fait avant lui. La Parmiter’s Grammar School fournit régulièrement à la City un petit contingent d’employés de banque - un ancien a même fini 4 Judith H. Rawnsley, Total risk. Nick Leeson and the Fall of Barings Bank, New York, Harper Collins Publishers, 1995, p. 72. Traduit par l’auteur. 5 Nick Leeson, Trader fou. Autobiographie, Paris, Jean-claude Lattès, 1996, pp. 37-38. 6 « Ordinary Level » : diplôme de fin de premier cycle au secondaire. 7 « Advanced Level Exams »

: Dated FOB: Free On Board ICE: Inter Continental Exchange IPE: International Petroleum Exchange ISDA: International Swaps and Derivatives Association NYMEX: New York Mercantile Exchange OCDE : Organisation de Coopération et de Développement Economiques OPEP: Organisation des pays exportateurs de pétrole OTC: Over the Counter P&L : Profit and loss RMN : Risk Management SIMEX: Singapore International Monetary Exchange SONATRACH : Société nationale pour le transport et la

Cargill (né dans l’Iowa lors de la Guerre de Sécession) voulait sans doute se débarrasser d’un nouveau concurrent. Depuis sa fusion en 2007 avec le Chicago Mercantile Exchange (CME), le CME Group est l’une des premières bourses du monde. Mais il est concurrence avec la bourse de Sao Paulo pour la cotation de l’éthanol. Le London Metal Exchange (LME) apparu en 1877 à Londres. Un principe pour les 27 ring dealers (négociants) : my word is my bound, respect de la parole donnée. A l’origine, grâce au