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évolution sur 2 ou 3 ans. Les variations doivent être expliquées par le dirigeant de l’entreprise afin de permettre au banquier d’avoir une analyse pertinente et d’apprécier objectivement. Question n° 11 : Question ouverte La connaissance du résultat net d’un exercice est-elle suffisante pour apprécier le niveau de rentabilité de l’activité d’une entreprise ? Proposition de réponse : Les produits et les charges qui entrent dans le calcul du résultat de l’exercice sont engendrés par des opérations

• Dotations sur provisions de l’actif circulant • Dotations aux prov durables pour risques et charges Charges d’intérêts Dotations Financières aux provisions (1) VNA des immo cédées Autres charges non courantes Impôts/ Résultat Résultat net 51352 192360 56775 1649 163425 - 26700 4320 5760 17400 600 1800 1290 4270 7274 50274 154800 74745 2634 138414 - 27000 2265 4350 13464 1125 2445 953 6118 12900 Ventes de marchandises Ventes de biens

| L'année 2008 a été exceptionnelle pour Quebecor avec une augmentation de son chiffre d'affaires de 11.08% et une augmentation de son bénéfice net de 19.33% par rapport à l'exercice 2007. Pour l'année 2007 a enregistré un rendement négatif, car le gain sur évaluation et conversion des instruments financiers a augmenté provoquant un perte nette et une diminution sur les capitaux propres. Le rendement

Montant net du CA 595 Achats non stockés Services extérieurs Impôts et taxes Charges de personnel Dotations aux amortissements et provisions 18 62 10 153 82 Production stockée Production immobilisée Subventions d'exploitation Reprises sur provisions Autres produits 21 0 5 12 3 Autres charges 5 Total 636 Total 503 Produits financiers Autres intérêts et produits financiers 6Charges financières Intérêts et charges assimilées 45 Total 6 Charges nettes sur

TN= 75 (dispo - CBC) ACTIF | PASSIF | Immo= 1080 | Capitaux propres 468 | BFR 13 >0TN>0 | Endettement Net 625 (= 550+75) = (DLMT+ TRESORERIE)BFR<0TN<0 | 1093 | 1093 | 2 Résultat d’exploitation net d’impôt :98,7 (résultat d’exploitation*O,7) car 30% d’impôts Rentabilité économique après IS 9,03% RESULTAT NET = resultat courant * 0,7 Résultat net 66,5 Rentabilité des capitaux propres 14,2% 3. effet de levier positif car rentabilité des CP > rentabilité économique

limiter la transformation. Liquidité : le coefficient de liquidité doit être supérieur ou égal à 100 %. Ce coefficient rapporte la somme des actifs liquides (durée < 1 mois) et du solde net prêteur des opérations de trésorerie et interbancaires, à la somme des passifs exigibles à moins d’un mois et du solde net emprunteur des opérations de trésorerie et interbancaires. Il a pour objectif de mesurer et de contrôler le risque d’illiquidité : faire face à une brusque interruption momentanée de tout

valeur de l'entreprise est limitée à ce qu'elle possède c'est-à-dire sur le bien immobilier ou mobilier, tangible ou intangible, liquide ou non, diminuées de ses passifs ou dettes. 1-1) L'Actif net comptable La valeur de l'entreprise (V) selon cette méthode est basée sur des valeurs tirée du bilan. L'actif net comptable correspond à la différence entre les actifs réels (c'est-à-dire qui ont une valeur marchande) et les dettes réelles. Dans cette approche, les actifs et les dettes sont retenus pour

elles-mêmes regroupées en "masses". Même si leur montant est nul, les masses et les rubriques doivent distinctement apparaître dans les états de synthèse. 6 - Le BL, le CPC, l'ESG et le TF font systématiquement mention, pour chaque poste, du montant net correspondant de l'exercice précédent. A- Le bilan (BL) 1 - C'est l'état de synthèse traduisant en termes comptables d'emplois (à l'actif) et de ressources (au passif) la situation patrimoniale de l'entreprise : - Le passif du bilan décrit

imposable Résultat net Rentabilité financière Plus l'écart entre la rentabilité économique et le coût de l'emprunt est élevé, plus l'effet de levier sera important. ____________________________________________________________________________ Analyse financière Page 1 sur 5 Alain JACQUOT CALCUL DE L’EFFET DE LEVIER RCP = Re + (Re − i ) × D CP avec Le levier financier est égal au rapport RCP = Rentabilité des capitaux propres Re = Rentabilité économique après impôt i = Coût net de l’endettement

passifs d’une entreprise est le résultat comptable qui est la mesure des ressources nettes (après prise en compte de la dépréciation du capital) restant à l'entreprise à l'issue de l'exercice. Ainsi, lorsque le résultat comptable est net il fait apparaitre un bénéfice ou une perte dans l’entreprise. Au sens comptable, le résultat correspond à la différence entre les produits et les charges de l'exercice. (Résultat net comptable = Résultat courant avant impôt + résultat exceptionnel - impôt sur les bénéfices