Lvmh Cash Pooling

au 31 décembre 2009, en diminution de 1,7 milliard d’euros sur douze mois. Hors financements de projets, la réduction de l’endettement est de 1,9 milliard d’euros (de 14,4 à 12,5 milliards d’euros). Cette situation résulte de la forte génération de cash-flow d’exploitation réalisée dans l’exercice et de la maîtrise des investissements. Une nouvelle amélioration de plus de 600 millions d’euros du besoin en fonds de roulement a pu être obtenue, en dépit de l’application de la loi LME relative à la réduction

statique, les entreprises sélectionneraient leur ratio d’endettement cible par un arbitrage entre les bénéfices et les coûts associés à la dette : les économies d’impôts (Modigliani et Miller, 1963 ; Miller et Scholes, 1978) et le contrôle des free cash-flows2 (Jensen, 1986) incitent les entreprises à recourir à l’endettement, alors que les coûts de faillite (Stiglitz, 1972 ; Warner, 1977 ; Titman, 1984) et d’agence3 (Myers, 1977 ; Jensen et Meckling, 1976) les en dissuadent. La version dynamique

de gestion de crise par la réduction des coûts et du besoin en fonds de roulement, par le plan Renault Volontariat et la mise en place d’un contrat social de crise (recours au chômage partiel avec maintien des rémunérations), pour atteindre un free cash flow positif. Carlos Ghosn devient Président du Conseil d’administration, suite au départ de Louis Schweitzer. Six véhicules ont été lancés : Grand Scénic III, Scénic III, Mégane III Estate, Mégane Renault Sport, Fluence et  Kangoo be bop. Concrétisant

l‟exercice 2011/2012 s‟est établi à 6 829 milliers d‟euros contre (47 361) milliers d‟euros au titre de l‟exercice précédent. Il représente 4,1% du chiffre d‟affaires de l‟exercice 2011/2012, contre (26,5%) pour l‟exercice précédent. Les éléments « cash » du résultat opérationnel générant des flux de trésorerie incluent principalement les ventes, les coûts de distribution et de marketing et les frais de structure, tandis que le principal élément sans impact sur la trésorerie est constitué par la dotation