Long terme

------------------------------------------------- La « parité des taux d’intérêt » Le taux d’intérêt est l’un des facteurs essentiels dans la détermination des taux de change. Alors que les banques centrales pilotent les taux d’intérêt à court terme, la question sous-jacente est bien de savoir quel est l’impact sur le taux de change d’un changement dans la conduite de politique monétaire. Les relations entre taux d’intérêt et taux de change sont formalisées selon un principe simple plus connu

CHANGE À TERME Taux de change au comptant = taux de change utilisé dans les opérations de change au comptant ; c'est celui qui a été défini ci-dessus, appelé aussi taux nominal ou taux courant. Les cotations sur le marché au comptant se traduisent concrètement par deux prix : un cours acheteur et un cours vendeur, la différence entre les deux représentant la marge de la banque. Taux de change à terme = taux de change défini pour les opérations de change à terme entre Le taux de change à terme (T) est

taux de change 1) Concepts de base a) Taux de change nominal et réel b) Taux de change bilatéral et effectif 2) Les autres concepts du taux de change a) Les taux de change sur billets b) Les taux de change au comptant c) Les taux de change à terme d) Les taux de change croisés e) Les taux de change multiplié B) Les déterminants du taux de change 1) La théorie de parité de pouvoir d'achat (PPA) a) Définition b) PPA absolue c) PPA relative 2) La théorie de la parité de taux d'intérêt (PTI)

chaque jour en avril 2013. Les transactions sur les devises impliquent toujours deux monnaies. Si l'une est achetée, l'autre est forcément vendue. Si l'une est reçue, l'autre est livrée. Les opérations au comptant et les opérations à terme La transaction la plus simple sur le marché des devises est l’opération au comptant Définition Opération effectuée selon le taux de change en vigueur le jour même de la transaction (appelé spot en anglais). , dite opération "spot". Elle consiste

des capitaux généralement à court terme. Les instruments monétaires qui s’y échangent sont de 1ère qualité : Bons de Trésor – Certificats de dépôts – Acceptations bancaires – Billets de trésoreries. Le marché monétaire est un marché de liquidité constitué de 2 compartiments : • Marché interbancaire : Ouvert uniquement aux banques et aux Ets de Crédits. • Le Marché interbancaire élargi : TCN + Swaps de taux Marché d’échange de liquidité à court terme ouvert aux Ets de crédits, OPCVM

futures sur obligation notionelle est fondamentalement un contrat permettant d’acquérir à terme une obligation d’Etat. La difficulté pour en comprendre la nature et l’évaluation résulte de la manière dont sont organisées les cotations des obligations (le prix coté n’est pas le prix payé) et des particularités de la définition du contrat notionnel (le prix du futures qui est coté ne correspond pas au prix à terme qui sera payé). Partons d’un exemple. Nous sommes le 24 septembre 1999. Le contrat

Présenté et soutenu par CAROLE MAUREL Tuteur : M. Jean-Laurent Viviani 4 mai 2005 1 Je tiens à remercier M. Jean-Laurent VIVIANI, Professeur en sciences de gestion à L’Université d’Avignon et des Pays de Vaucluse, qui a été mon tuteur tout au long de cette année, ainsi que M. Jérôme VILLARET, Directeur du Service Economique d’Inter Rhône. 2 SOMMAIRE INTRODUCTION GENERALE …………………………………………….. p6 PARTIE 1 : TECHNIQUES DE COUVERTURE CONTRE LE RISQUE DE CHANGE…………………………….. p12 CHAPITRE

Marché à règlement mensuel : il accueille les grosses sociétés. Pour qu’une entreprise soit admise au règlement mensuel, il faut qu’au moins 25% de son capital soit mis à la disposition du publique. Le dénouement des opérations réalisée tout au long du mois boursier n’a lieu qu’en fin de mois. * Le marché au comptant Il assure plus de 80% du volume total des transactions sur action. Le paiement des titres et les transferts de propriété se font immédiatement ; le second marché

2- les contrats à terme : l’utilisation des futures en couverture (1/3) Cas des couvertures courtes (short hedge) : position vendeuse Exemple Cas des couvertures longues (long hedge) : position acheteuse Exemple Avantage d’une couverture à terme : permet d’assurer le prix de vente ou de livraison de l’actif. Inconvénient : ne permet pas de bénéficier de la hausse/baisse du prix. D26- Le risque de base La couverture était parfaite parce qu’in avait des contrats correspondants aux couvertures

La lettre de change la lettre de change instrument de crédit, (le paiement intervient à terme), et de paiement,est un ordre donné par un créancier nommé « tireur » à son débiteur« tiré », de payer une somme d'argent à une date donnée, à une personne (qui peut être le créancier, ou un tiers),dite « Bénéficiaire ». La lettre de change étant un effet de commerce est régie par l'article 159 et suivant du code de commerce, son émission, et les conséquences en découlant relèvent