Limites De La Désinflation Compétitive

reprise de l’activité économique, les recettes budgétaires serontelles suffisantes ou sera-t-il nécessaire de prévoir un rehaussement du taux d’imposition ? La situation est d’autant plus préoccupante qu’elle intervient dans un contexte actuel de désinflation, voire de déflation dans certains pays. Pour leur part, les banques centrales, dès l’apparition des turbulences financières, ont réagi avec rapidité et souplesse. Pour endiguer les effets de la crise, des mesures conventionnelles et non conventionnelles

en place des mécanismes de contrôle de l’activité bancaire, avec pour objectif de contrôler le rythme de progression des moyens de paiement dans l’économie. Nous verrons successivement comment s’élabore le processus de création monétaire et ses limites 1.2.1 Le processus de création monétaire (l’offre de monnaie) (livre page 239) Dans la plupart des théories économiques envisagées au chapitre précédent, l’offre de monnaie est souvent une prérogative de l’Etat - administration ou banques centrales

flux fi issu des déséquilibres réels vont également contribuer à expliquer le niveau de taux d’intérêt. Problème de soutenabilité de la dette ex pays en voie de développement mais aujourd’hui on s’occupe même de celle des riches. Existe-il une limite à l’endettement ? (en faite tout est une histoire de taux réel) 1. Niveau et structure des taux d’intérêts Ex : sur une stèle du code d’Hammourabi on voit la régulation du r en fonction de la marchandise qu’on prêter. L’intérêt

financiers issus des déséquilibres réels vont également contribuer à expliquer les différentiels de tx d’i. Pb de soutenabilité de dette : On s’intéresse aujourd’hui à la soutenabilité de la dette des pays riches. Existe-t-il vraiment une limite à l’endettement ? Cette limite à l’endettement dépend aussi du niveau des tx d’i réels. I- Le niveau et les structures des taux d’intérêt La notion d’i existe depuis des millénaires. On a retrouvé une stèle (code d’Hammourabi = Empereur de Mésopotamie) où

to buy a fixed quantity of a commodity, security or currency at a certain price on a certain future date. (Fr: option d'achat, un call) cambist - a dealer in foreign currencies and bills of exchange. (Fr: agent de change) cap or ceiling - the upper limit of a floating interest rate. (Fr: plafond) CAP – Common Agricultural Policy. capital - the money invested in a business and used to buy the assets. (Fr: capital) capital allowance - the amount of tax-free profit allowed to cover the cost of replacing

monnaies (échanges financiers et monétaires) * Celle de l’équilibre de la balance des transactions courantes (BTC), les échanges réels. Question : Compatibilité entre l’équilibre interne et l’équilibre externe. L’équilibre interne est contraint ou limité par l’équilibre extérieur. Section 1 : Taux de change et marché des changes C’est un prix relatif qui exprime la valeur d’une monnaie en terme d’une autre monnaie. Et le marché sur lequel se fixe ce prix est le marché des changes, c’est un marché

les libertés. Mais c’est seulement une charte : c’est un engagement, mais rien n’oblige les pays à la respecter, alors que si elle avait été inclut dans la traité, elle serait devenue obligatoire. c. Les effets attendus de l’intégration : désinflation et économies d’échelle. Au niveau européen, le marché unique est vu comme un moyen structurel de maitriser l’inflation. Il existe deux sortes d’inflation : * L’inflation par la demande : augmentation des prix lorsqu’il y a trop de demande

CONTEXTE 1. Les évolutions macro-économiques amènent à accorder une plus grande attention au coût des ressources financières. Dans les années 80, le creusement des déficits publics dans les grandes économies occidentales, associé au processus de désinflation, a contribué à la montée des taux d’intérêt réels élevés à des niveaux très supérieurs à la rentabilité du capital physique. Il en a résulté une forte concurrence entre emprunteurs publics et privés ainsi que, pour ces derniers, une hausse du coût

(surtout Marx). a. La cohérence c'est à dire la logique du raisonnement b. La portée, c'est à dire la capacité d’un raisonnement ou d’une théorie à englober tous les faits qu’elle entend expliquer c. La parcimonie, ou rasoir d’OCCAM, qui vise à limiter le nombre d’hypothèses non démontrées B. Théories Il n’y a pas une conception unique de la valeur chez les classiques, mais deux. 1. Smith & Ricardo : théorie de la valeur, travail incorporé (le travail n’apparait qu’une fois dans l’œuvre de

2000, l’économie mondiale a connu une situation très favorable en dépit des attentats du 11 septembre 2001 : une croissance soutenue (notamment liée aux pays émergents et aux Etats-Unis), une inflation faible (grâce au succès des politiques de désinflation menées à partir du début des années 1980), des taux d’intérêt modérés et un crédit abondant (notamment sous l’effet de la politique accommodante conduite par A. Greenspan aux Etats-Unis) . Ce climat correspond au « paradoxe de la tranquillité »13