Les Opérations De Leverage Buy Out Lbo

Sommaire Introduction Chapitre I: le capital investissement et l'opération a effet de levier (LBO) Section I: capital investissement: une source de financement alternative de l'entreprise I- les principes d'une opération de capital investissement 1- l'investissement en fonds propres et /ou en quasi fonds propres 2- le partage du pouvoir et des risques 3- la recherche de la maximisation du profit a. la maximisation du prix de revente b. la

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consiste un LBO ? Mots Clés : Effet de levier : influence de l’endettement sur la rentabilité financière de l’entreprise, lorsque le rendement attendu de l’activité économique est supérieur au taux d’intérêt exigé par le préteur. Effet de massue : augmentation du risque, l’endettement supplémentaire ne créant pas de valeur, un retournement conjoncturel peut entrainer un effet inverse à l’effet de levier pouvant entrainer la défaillance de l’entreprise : c’est l’effet de massue. LBO : leverage

2.2.2 L’évaluation 2.2 Les outils opérationnels 2.3.3 les holdings 2.3.4 les valeurs mobilières II. Les opérations d’IF 3.3 les opérations de développement 3.4.5 La prise de contrôle (offres pub, fusions) 3.4.6 Le maintien du contrôle (IPO, private equity) 3.4 Les opérations de réorganisation 3.5.7 du passif (defeasance) 3.5.8 de l’actif (titrisation) Relation du MEDAF : E(Ri) = Rf + [ E(Rm) – Rf]

On distingue différentes conceptions de la notion d’ingénierie financière : - conception extensive : concerne les domaines du diagnostic, du commerce international, de la gestion financière des entreprises, des problèmes de financement , des opérations de concentration ( prise de contrôle , cession , fusion …) ; - conception plus fragmentaire : il s’agit de l’ingénierie appliquée à la trésorerie et faisant appel à l’informatique, de l’ingénierie appliquée à la maîtrise des échanges financiers

LBO Jean-Louis GRANGE Rémi MATUCHANSKY Hubert MERAUD Investisseurs Association française des GUIDE PRATIQUE Thierry GICQUEAU Avocat à la Cour INVESTISSEURS EN CAPITAL PRÉFACE PRÉFACE Paris, le 1er août 2003 Le leverage buy-out, en abrégé LBO, est une technique qui permet de financer la transmission d'une entreprise à ses dirigeants salariés, ou à un repreneur extérieur, en s'appuyant sur des investisseurs spécialisés et des banques. La méthode a été introduite en France au milieu

FORMATION CONTINUE Mémoire de fin d’études Le LBO * * (Leverage Buy-Out)  * * * * * * * * * * * * Table des matières * 1. Introduction………………………………………………………………3 * 2. Définition et principe du LBO……………………………………………4 3. Contexte des opérations de LBO…………………………………………7 4. Pré-requis à un LBO………………………………………………….......8 5. La cible idéale d’un LBO…………………………………………………9 6. Evaluation financière

Introduction Apparues dans les années 1980 en France, ces opérations financières complexes se sont énormément développées ces dernières années. Un LBO, terme anglais, (Leverage Buy Out ou acquisition à effet de levier) consiste à racheter des actions d’une société cible par l’intermédiaire d’une société holding qui en plus d’un apport en fonds propres, souscrit des dettes pour financer l’acquisition. Les dividendes créés par l’activité de la société cible remontent vers la société holding et sont

On distingue différentes conceptions de la notion d’ingénierie financière : - conception extensive : concerne les domaines du diagnostic, du commerce international, de la gestion financière des entreprises, des problèmes de financement , des opérations de concentration ( prise de contrôle , cession , fusion …) ; - conception plus fragmentaire : il s’agit de l’ingénierie appliquée à la trésorerie et faisant appel à l’informatique, de l’ingénierie appliquée à la maîtrise des échanges financiers

On distingue différentes conceptions de la notion d’ingénierie financière : - conception extensive : concerne les domaines du diagnostic, du commerce international, de la gestion financière des entreprises, des problèmes de financement , des opérations de concentration ( prise de contrôle , cession , fusion …) ; - conception plus fragmentaire : il s’agit de l’ingénierie appliquée à la trésorerie et faisant appel à l’informatique, de l’ingénierie appliquée à la maîtrise des échanges financiers