Les Hypotheses Du Modele Dévaluation Par Arbitrage

de la spéculation B) Les déterminants des taux de change à long terme 1) La parité des pouvoirs d’achat 2) Le solde courant 3) Le taux d’intérêt 4) La croissance économique C) Les déterminants des taux de change à court terme 1) Le modèle de sur réaction 2) Les modèles de choix de portefeuille 3) Les bulles spéculatives D) Les régimes de change 1) Typologie des différents régimes de change 2) Les caractéristiques des changes fixes 3) Les caractéristiques des changes flottants 4) Bilan Chapitre 4

internationales. Cette option, qui consiste à exposer les principes essentiels de l'économie monétaire internationale en vue d'en fournir les instruments d'analyse et de réflexion, présente deux principaux avantages : 1) elle permet d'aborder des modèles relativement complexes qui font intervenir plusieurs types de biens : les produits, la monnaie, les titres, et pour au moins deux pays ; 2) elle conduit à prendre conscience de l'interdépendance qui existe entre les variables macro-économiques, d'une

endettement limité. 2 Choix de la politique monétaire Aglietta, Baulant et Moatti dans « Economie internationale » n°93-2003, se proposent d’étudier les choix de la politique monétaire offerts par les combinaisons les plus efficaces. Le modèle vise à analyser les régimes de change adéquats pour les pays en transition qui importent des capitaux étrangers. Ces régimes de changes sont mis en relation avec la structure interne et externe du pays considéré par : - le degré de contrôle

monétaire intégrée en ne dissociant plus sphère réelle et sphère monétaire. Ce bouleversement de la pensée s’appuie essentiellement sur l’évolution de la pensée de Fisher qui parle dans les années 1930 de la dépression par la dette et la déflation. Ce modèle intégré de l’économie s’illustre par l’approche keynésienne appréhendant l’économie comme un circuit, à l’image du diagramme théorisé plus tard par John Hicks, à savoir IS-LM, liant le marché des biens et services au marché de la monnaie. La théorie

commerce s’est contracté. En réponse, deux vagues de politiques défensives vont se mettre en place : 1ère Vague : Politiques protectionnistes avec instauration des droits de douanes (mise en place des barrières tarifaires). 2ème Vague : Politique de dévaluation de la monnaie (RU seront les premiers et le système monétaire cesse d’exister). La déflation va devenir mondiale →Le commerce mondiale se réduit de 40%. La France et le Royaume-Uni se replient sur leurs colonies. Le monde entier est touché sauf

compartiments du marchés de changes 1) Le marché de change au comptant (Spot) a) Définition b) Principe du taux de change au comptant 2) Le marché de change à terme a) définition b) Principe de taux de change à terme D/ Les opérations 1) Arbitrage 2) Spéculation 3) Couverture III/ Le risque de change : Définitions et Effets A/ Notion de risque de change 1) Définition 2) Le mesure de risque de change : Position de change de l'entreprise Notion de position de change a) Position de change

multinationales : Investissements Domestiques : Investissements Directs Etrangers : Indice de Développement Financier : Indice du Potentiel d’Attractivité en termes d’Investissements Entrants : Indicateur de Performance en termes d’Investissements Entrants : Modèle à Correction d’Erreur : Nouvelle Economie Géographique : Nouvelles Théories du Commerce International v Oumarou ZALLE- DEA/Master-NPTCI-Macroéconomie Appliquée-UFR/SEG-UO2-Promotion 2009-2011 OCDE OHADA OLI OMD ONATEL PAS PECO PED PIB PIBH PMA

BW=FMI+BM Le but, dans ce cadre, est d'établir un système monétaire stable pour éviter les dévaluations compétitives. Cette orthodoxie va être soutenue par les Etats-Unis c.a.d. que c'est un principe selon lequel on aura : * Principe de l'étalon-or pour réaffirmer que les monnaies doivent être définies par rapport à l'or ! * principe de parité fixe à 1%. * Principe de contrôle des dévaluations. Lorsqu'une monnaie ne tient plus, la seule façon est de baisser la valeur de la monnaie. Mais

globalisation de l'économie a impactée la problématique de la compétitivité des nations ? => Tout pays est confrontés aux problemes de la compétitivité, cad la capacité d'un pays à vendre sans perte leurs produits sur les marchés internationaux. Hypothese directrice : la globalisation « durcit » la contrainte externe pour chaque pays- bien qu’avec differentes nettes selon les cas et les moments Qu'est-ce que la mondialisation a changée dans ce problème de compétitivité ? °La mondialisation fait

consensus autour d’hypothèses ou de modèles mais aucun paradigme ne supplante un autre définitivement. Ex : le keynésianisme (Etat Providence) jusqu’aux années 1980 avec le libéralisme. Depuis la crise des subprimes en 2008, renouveau du marxisme et du keynésianisme. L’économie est-elle une science ? K. POPPER « La logique de la découverte scientifique » en 1935 dit que pour que l’économie soit une science, elle doit vérifier 3 éléments : * Avoir des hypothèses : comme par exemple la rationalité