Le Déséquilibre Financier

maximiser la valeur de la firme. 6-1 Effet de levier lié à l’endettement J. VAN HORNE (1991) définit l’effet de levier financier comme étant l’effet utilisant les fonds pour lesquels l’entreprise paye un coût fixe avec l’espoir d’accroître le rendement obtenu par ses actionnaires. En d’autres termes il s’agit d’examiner l’effet de l’endettement sur le rendement et le risque financier. a) Avantage de l’endettement : Si on considère une économie où il existe seulement des impôts sur les sociétés, l’endettement

Croissance et déséquilibre planétaire Alain Beitone Janvier 2003 Remarques liminaires L’intitulé de ce sujet est problématique. Certes, il n’est pas difficile de comprendre que la réflexion demandée porte sur la croissance économique. Mais le singulier de « déséquilibre planétaire » est plus surprenant dans la mesure où il existe de nombreux déséquilibres : sociaux, écologiques, géo-politique etc. Les candidat(e)s doivent donc faire un choix : quel est le déséquilibre planétaire que l’on

succède ainsi à l'Initiative européenne pour la Démocratie et les Droits de l'Homme, qui avait été créé à l'instigation du Parlement européen en 1994. L'entrée en vigueur de cet instrument spécifique au 1er janvier 2007 permet d'apporter un soutien financier aux activités visant à renforcer la démocratie et les droits de l'homme dans le monde, au titre des perspectives financières 2007-2013. La portée de cet instrument est mondiale. Il s'applique aux niveaux national, régional et international, soutient

(cotisations obligatoires, prélevées sur les salariés et les entreprises, système de redistribution horizontale, transfert de pouvoir d’achat entre actifs/ inactifs, principe de solidarité intergénérationnelle) • Pb si on veut maintenir ce système car déséquilibre croissant du rapport actifs/inactifs [et même pire si on mesure actifs occupés/ (actifs inoccupés ou chômeurs + inactifs)]. En 2004, 10 actifs financent 4 retraités, le rapport passera à 10 pour 7 en 2040. Les retraites représentent en 2008 13%

rééquilibrage des pouvoirs économiques dans un monde multipolaire confronté à des défis considérables et pressants (déséquilibres financiers internationaux, crise des dettes souveraines, volatilité des cours des matières premières, tensions géopolitiques…). C’est dans ce contexte, que les exigences de coordination internationale des politiques macroéconomiques et de régulation des systèmes financiers dominants émergent comme des priorités incontournables. Aujourd’hui, les instances institutionnelles de

industriel et premiere phase mondialisation: • Rudolf HULFERDING: Le capitalisme financier, 1910: concentration des entreprises, controle de la conccurence, liasion étroite banque/industrie. “Banques industrielles” Déplacement du pouvoir vers la finance. • LENINE : 1916, analyse la concentration de la production, la constitution des monopoles et la fusion du capital inustriel et du capital bancaire: capitalisme financier. Exportation capitaux + partage du monde : tendance nat du capitalisme a maturité

l’intervention des États. b. La régulation par le marché Dans une économie de marché, la loi de l’offre et de la demande permet de dégager une position d’équilibre. Sur un marché concurrentiel, les prix tendent à se rapprocher du prix d’équilibre. Tout déséquilibre doit, en principe, être corrigé grâce à des variations de prix, sans aucune intervention extérieure. Toutefois, dans la réalité, la coordination par le marché ne permet pas un fonctionnement optimal de l’économie. C’est, par exemple, le problème

Chapitre 5 Les moyens d’exonérationI. Les clauses d’exonération et de limitation de la responsabilitéTout professionnel qui accepte continuellement des projets financiers risqués s’expose à des pertes élevées et, possiblement, à une catastrophe financière en cas d’inexécution de ses obligations. En effet, dans ce cas, sa responsabilité civile contractuelle serait engagée. La clause d’exonération (ou d’ exclusion de responsabilité ) est

cours dit (« à terme ») convenus au moment de l’établissement du contrat. * Le comptant direct Il s’agit du marché « spot » c’est –à-dire « à l’instant » en anglais. Les ordres sont passés par des professionnels entre professionnels : les financiers et les courtiers (et quelques très grandes entreprises non financières). Ils i interviennent pour leur propre compte et pour celui de leur clients. L’échange est immédiat et certain entre 2 devises (en valeur j + 2 ouvré). Grâce aux technologies

. de puis le debut des annees 90 surtout, la mondialisation c-a-d l integration internatio nale croissante des marches et des economies s est accompagnee de defis economiques redoutables. Ainsi la Fmi a du faire face aux turbulences des marches financiers emergents notamment en asie et en amerique lqtine et aider un certain nombre de pays a passer de la planification centrale a lecoomie de marche et a s integrer dans leconomie mondiale , tout en favorisant la croissance et le recul de la pauvrete