Capital Risque Biotechnologie

Chapitre 1 : Le capitalisme et ses modes de régulation Le capitalisme se définit par : • La propriété privée du capital et de l’ensemble des instruments de production. • La liberté d’entreprise • La régulation par le marché. Les prix sont la variable de régulation sur chacun des marchés. Diffusion du capitalisme au XIXe siècle Capitalisme marchand : ère du laisser faire, régulation concurrentielle Capitalisme Industrielle : ère de la régulation monopoliste

(dont la France depuis 1994), Genzyme est l’une des compagnies leader en biotechnologie. Le chiffre d’affaire réalisé en 2009 est de 4,515,525 $, en baisse par rapport à celui de 2008 (4,605,039 $), mais le résultat net est lui supérieur avec 422,300 $, contre 421,081 $ l’année précédente. La structure de l’actionnariat au 31/12/2009 est la suivante : Actionnaires CLEARBRIDGE ADVISORS MARSICO CAPITAL MANA UBS AG SANDS CAPITAL MANAGE ALL DIRECTORS AND EX Public Part (en %) 8,3% 6,91% 6,5% 5,41% 2,8%

incorporelles 9 Recherche et développement 10 Les immobilisations corporelles10 Autres immobilisations corporelles 10 Dépréciation des actifs immobilisés 11 La valeur d’exploitation : les stocks (note 15)11 La valeur disponible, la trésorerie12 Les capitaux propres12 Le passif non courant13 L’endettement14 L’évolution des grandes masses du bilan15 La solvabilité de Total19 Le Chiffre d’Affaire21 Les charges liées aux paiements en actions21 Les impôts sur le résultat21 Le résultat net par action

apparition. Les paysans se trouvent alors dépendants du marché et doivent s'adapter avec plus ou moins de succès. Ainsi, de plus en plus de paysans s’efforcent à modifier leurs techniques agricoles. Ils doivent alors s'endetter pour obtenir des capitaux et ainsi adopter des infrastructures modernes en achetant de nouvelles machines et en employant différents pesticides. L'agriculture se modernise au détriment des petits paysans qui subissent les conséquences de la modernisation. En conclusion de

– Sources ............................................................................................21 I] Les données géographiques : Généralités : Le nom officiel de l'île est l'Irlande dont la capitale est Dublin. Elle est située à l'ouest de la Grande-Bretagne. L'Irlande est une grande île dont les 4/5 constituent une superficie de 70 273 Km² le reste de l'île faisant partie politiquement de la Grande-Bretagne contre 41 285 Km² pour la Suisse

l’industrie se sont greffées des faiblesses « externes » qui ont contribué aux difficultés de l’industrie française. Ainsi les pouvoirs publics ont tardé à ouvrir les entreprises aux capitaux privés, alors que d’importants moyens financiers étaient devenus indispensables à leur compétitivité. L’ouverture tardive aux capitaux étrangers du fait d’une certaine méfiance a de même nuit à l’adaptation de l’industrie française aux évolutions internationales. De même, la croissance industrielle demande un effort

favorisée par le plan Marshall et la mise en place d’une réglementation internationale économique, la deuxième moitié du XX e siècle est placée sous le signe de la croissance : croissance du volume des biens et services produits ou échangés, des flux de capitaux et d'informations, croissance des niveaux de vie et de la population. La « crise » consécutive au 1 er choc pétrolier marque à partir de 1973-1974 une rupture, et, sous l'effet des mutations du capitalisme et de la mondialisation, de nouveaux déséquilibres

millions d’habitants aujourd’hui. Les systèmes publics de prise en charge restent modestes et concernent moins de 15% de la population. L’introduction récente d’un système d’assurance médicale privé (autorisé à partir de 1999) pourrait pourvoir en capitaux les systèmes de santé. Mais ce nouveau dispositif reste aujourd’hui marginal et il faudra compter certainement une génération avant que les cultures ne changent. Les personnes pouvant se permettre d’abonder mensuellement une telle assurance représenteraient

20 c. Opportunités :………………………… 23 d. Menaces :…………………………………24 2.2 Garanties :…………………………………………… 25 3. Point de vue sur le financement bancaire :…………. 27 D .Modes de financement et PME/PMI :………………28 1. Capital risque :………………………………… 28 2. Marché boursier :…………………………………29 3. Point de vue sur la Culture des PME locales …………………………………………… 30 4. Recommandations :……………………………………31 E.Conclusion :…………………………………………… 33

Arnaud Diemer, avril 2004 2 PLAN Introduction 1ère partie : LA CROISSANCE I. LE CONTEXTE DE L’ANALYSE DE LA CROISSANCE A) Modèle de croissance B) Modèle de Solow C) Modèle de la croissance endogène 1) Le capital physique 2) La technologie 3) Le capital humain 4) Le capital public II. CROISSANCE ENDOGENE ET PRINCIPE DE CONVERGENCE A) Le modèle B) Les observations empiriques 1) Variables d’état 2) Variables de choix 3) Le rôle du taux d’investissement 4) Les projections de croissance