Les avantages attendus de l’UEM. Permet de surmonter les limites du SME L’asymétrie du SME : seule l’Allemagne bénéficiait d’une autonomie de sa politique monétaire, conformément aux enseignements du triangle de Mundell. Complément logique du grand marché et de l’intégration financière L’euro facilite l’intégration parce qu’il n’y a plus de risque de change, on a plus à convertir les monnaies et le cout de financement doit diminuer. On rend la possibilité d’échanger plus facile. Avantages par rapport au reste du monde : Effets bénéfiques sur les politiques économiques. Disparition de la contrainte extérieure : on en subit dès lors qu’un différentiel de croissance positif conduit à un déficit des transactions courantes. Le déficit des uns fait l’excédent des autres. Le taux d’ouverture de la zone euro est à peu près équivalent à celui des états unis, mais la France et le Benelux ont un taux beaucoup plus élevé, interdépendance des économies européennes incite à une plus grande discipline budgétaire. Développement du rôle international de l’euro. Les européens souhaitent bénéficier d’un certain nombre d’avantages réservés au dollar  seigneuriage monétaire : possibilité de payer ses dettes dans sa propre monnaie, car on y réduit le cout du financement. La question qui reste posé est celle de Mundell : l’Europe est elle une zone monétaire optimale L’Europe est elle une zone monétaire optimale ? 1961, Mundell se pose la question dans quels cas des pays ont-ils intérêt à adopter un système de change fixe voire presque rigide (monnaie unique). Dans quels cas et à quelles conditions les pays peuvent ils renoncer à l’instrument monétaire. Une zone monétaire est dite optimale quand elle est capable d’absorber des chocs asymétriques : Un choc asymétrique est un choc qui va avoir des effets différents selon les pays. Une récession aux USA est en Europe un