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Quel est l’impact des décisions des agences de notation sur les comportements des investisseurs ?

Intro :
L’économie mondiale est ajd totalement dépendante des marchés financiers. Pour tenter de renseigner les investisseurs sur les entreprises, ou les Etats, des agences de notation ont récemment vu le jour. Ces agences de notation, telles que Moody’s, Standard’s & Poor ou encore Fitch Ratings connaissent un succès sans précédent depuis la crise économique des années passées. Elles font la pluie et le beau temps sur le marché financier.
Dans les années 2004-2007, elles ont sur-noté des produits financiers qui se sont révélés toxiques, ce qui a conduit l’économie mondiale à une grave crise financière.
Ces agences de notation rendent un verdict quant à la « sûreté » financière de telle ou telle entreprise ou de tel ou tel pays. Alors quel est l’impact des agences de notation sur les comportements des investisseurs ?

I) Les agences de notation : définition et fonctionnement.

a) Définition.

* Agences de notation financière = entreprises privées qui apprécient le risque de solvabilité financière d’une entreprise, d’un Etat, d’une collectivité locale (communes, départements, régions) ou d’une opération financière. * Rôle = mesurer le risque de non remboursement des dettes que présente l’emprunteur. * Les 3 agences = Standard’s & Poor (US), Moody’s (US), Fitch Ratings (Fra).

b) Fonctionnement

* Pour mesurer le risque financier, elles réalisent des « scénarios » à partir : * Pour les entreprises : du développement commercial et financier * Pour les Etats : de la croissance, de sa capacité à lever l'impôt et de l’évolution prévisible de ses dépenses * Notes s’établissent de A à D avec des échelons intermédiaires. Les notes peuvent être ainsi accompagnées d’un « + » ou « - » * Plus la note est élevée, plus le risque est faible. AAA > bonne