TAUX D’INTERET
Doc.1 - Taux neutres et taux réels
Taux neutre = r compatible avec une croissance de LT équilibrée. A l’équilibre, r = taux de croissance de l’éco. Il vérifie la règle d’or. r réel : taux réellement perçu par les agents. (permet de comparer coût de son prêt avec dépréciation de la monnaie).
La prod°a une tendance cyclique et tendancielle.
2004 : taux neutre réel entre 1.8 et 1.9% pour la zone euro.

La règle de Taylor. Taux de Taylor.

Doc.2 - La lettre de l’OFCE.
Inflation sous jacente très basse.
Anticiper le statut quoi des po monétaires.

Doc.3 - La stratégie de ciblage de l’inflation est-elle la solution d’avenir ? P .6. Forces & Faiblesses
Il faut attendre 2 ans avant de juger d’une po monétaire. Cibler l’inflation est une stratégie qui peut se faire ex ante une inflation.
Mérites d’une stratégie ciblant l’inflation comme l’Eurosystème : stratégie claire (repose sur l’inflation anticipée et l’objectif), transparence, responsabilité démocratique.
Mais prévisions incertaines, on ne peut prévoir longtemps dans le temps, comment savoir avec quel vigueur modifier le r, conduit à l’instabilité des taux de change.
Vers une stratégie souple de ciblage de l’inflation ? Publier des prévisions d’inflation au rythme de la prise de décision.

Doc. 4 Les Echos, Prévoir l’évolution des taux courts. P.8
Effet Fisher ne se vérifie que sur le LT ( ?).
Les r varient en f° de a durée du prêt, de la solvabilité de l’emprunteur et du régime fiscal applicable aux intérêts.
Quel comportement des r pour les placements à CT (-1 an) et sans risque ?
Il y a un ‘niveau moyen’ qui agit sur ces taux, ils tendent à tourner autour de cette valeur.
[…]

Fiche technique

Effet Fisher = ↗ masse monétaire entraîne une ↗ du niveau général des prix ?
Les politiques monétaires non conventionnelles consistent en un recours à trois grandes catégories de mesure[1]:
Quantitative easing ou assouplissement quantitatif : il consiste en une création