Les Obligations
Un emprunt obligataire est un contrat par lequel une personne morale (Etat, collectivité publique, entreprise publique ou privée) reçoit en prêt une certaine somme d'argent de la part des souscripteurs des titres obligataires qu'elle a émis.
Par rapport à un prêt bancaire avec lequel il est en concurrence au niveau de l'émetteur, l'emprunt obligataire permet à l'entreprise de diversifier ses sources de financement, en particulier lorsque les banques ont des difficultés à prêter.
Ces titres donnent le droit aux titulaires d'être remboursés à une échéance dans des conditions fixées dans le contrat et de percevoir des intérêts rémunérateurs de leur prêt. En cas de faillite de l'entreprise, les porteurs d'obligations sont remboursés avant les actionnaires.
Les obligations peuvent être simples ou convertibles.
Dans un premier temps nous aborderons les notions essentielles, puis nous étudierons ces deux types d’obligations et enfin nous aborderons les différentes formes que peut prendre l’obligation convertible.
Notions
- L'obligation simple ou obligation classique, est le titre de dette le plus répandu. Une obligation simple donne droit au versement d’intérêts appelés coupons souvent fixe et annuel. L’emprunt proprement dit est remboursé à l’échéance de l’obligation émise.
- L’obligation convertible donne également droit à un intérêt généralement annuel mais d’un niveau moins important que celui d’une obligation simple. C’est une obligation à laquelle est attaché un droit de conversion qui offre à son porteur le droit et non l'obligation d'échanger l'obligation en actions de cette société, selon une parité de conversion préfixée, et dans une période future prédéterminée.
Obligation simple et convertible durant ses étapes de vie A l’émission | - Le taux d’intérêt annuel (coupon obligataire) fixé est souvent d’un niveau plus important dans une obligation simple. | Avant l’échéance | - Le détenteur, durant la durée de vie d’une obligation,