Le commerce extérieur et les taux de change
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Le commerce extérieur et les taux de changeI] Point sur les échanges
Quelles sont les 4 mesures du commerce extérieur ?
1. Balance commerciale/ Solde commercial
X-M
Si M
$ $ Que j’échange en euros paiement des fournisseurs Mais à cause du taux de change, une partie ne sera pas réclamée
qui ira dans les réserves de la Banque Centrale
Si un pays est en déficit (Ex : La Grèce et l’Espagne), un autre est en excédent (Ex : L’Allemagne)
Les réserves de la Banque Centrale sont un des 2 moyens de réajustement de la balance.
Si la balance est excédentaire, j’ai un excédent de devises. Dans ce cas, je peux les investir à l’étranger (ou les mettre en réserve à la Banque Centrale)
A ce moment-là, ma balance financière est négative.
Si la balance courante est déficitaire, il va falloir que je paie mes fournisseurs à l’étranger.
Or si les mouvements financiers de K ne me permettent pas d’équilibrer la balance des paiements (si je n’arrive pas à attirer les investisseurs), la Banque Centrale devra s’aider de devises.
Si elle n’en a plus, il va falloir dévaluer la monnaie.
On a une asymétrie des situations. Rien n’oblige un pays en excédent à s’ajuster par contre en situation de déficit, il sera tôt ou tard contraint à un retour à l’équilibre.
III] Le fonctionnement du marché des changes
Exercice 1:
En t, le taux de change est de 0,90 euros pour 1 dollar.
En t+1, le taux de change est de 0,60 euros pour 1 dollar.
Je dispose de 1000 euros, combien puis-je acheter sur le marché mondial en t et t+1?
En t : En t+1
0,90€ 1$ 0,60€ 1$
1000€ 1111$ 1000€ 1666$
L’importateur a intérêt à ce que l’€ s’apprécie (le taux de change diminue)
L’€ se réévalue quand le taux de change diminue.
Exercice 2:
En t, le taux de change est de 0,90 euros pour 1