LA THÉORIE DE L’AGENCE
Réalisé par:

 Benlahoucine Jamal
 Akessab Oussama

INTODUCTION
ORIGINE DE LA TA

DÉFINITION

PLAN

LES ENJEUX DE LA TA
LES CONFLITS D’INTÉRÊTS
LES COÛTS D’AGENCE
DES SOLUTIIONS SUGGERES

CONCLUSION

ITRODUCTION
•Plusieurs problèmes peuvent surgir entre le manager d’une société et les actionnaires.
•Le manager peut prendre des risques non justifiés pour satisfaire son ego par exemple il en résultera une pénalisation financière des actionnaires.
Ces derniers peuvent voir la valeur de leur entreprise chuter, ou bien ne pas percevoir de dividende.

Comment concilier les intérêts parfois personnels du manager
(directeur général ou conseil d’administration) et l’objectif des actionnaires qui est la maximisation des bénéfices perçus et l’augmentation du cours de l’action , qu’ils détiennent !?

La théorie de l’agence apporte des éclaircissements quant à ces problèmes de relations entre dirigeants et propriétaires.

ORIGINE
 Première origine lorsque Adam Smith traite sur l’inefficacité

des Sociétés par Actions, dont sa direction est confié à un agent non propriétaire.
 Fondée sur un Article Jensen et Meckling (1976) « Theory of
The Firm : Managérial Behavior, Agency Costs and Ownership
Structure ».
 C’est en 1976, que Michael C. Jensen et William H. Meckling formulèrent la théorie de l’agence ou théorie des mandats, en concevant l’un des articles de base de cette théorie.
 Cette nouvelle théorie qui s’intéressait aux conflits entre actionnaires, créanciers et dirigeants.

DÉFINITION
La théorie de l’agence analyse la relation d’agence, existante entre le ou les propriétaires et le dirigeant.
Ou bien entre le principal appelé aussi le mandant (c’est le propriétaire) et l’agent appelé aussi le mandataire (manager par exemple). D’agence, existante entre le ou les propriétaires et le dirigeant. Relation d’agence:
« Nous définissons une relation d’agence comme un contrat par lequel une ou plusieurs personnes (le
Principal) engage une autre