2010
Guide pratique des Obligations

Service Education des Epargnants
CDVM
15/10/2010

Les obligations
Qu’est-ce qu’une obligation ?
Les principales caractéristiques d’une obligation











La valeur nominale
Le prix d’émission
Le prix de remboursement
La maturité
Taux nominal (ou facial)
Le coupon
Le taux de rendement actuariel
Le spread ou prime de risque
Date de jouissance
Les frais et la fiscalité

Types d’obligations



Classement par nature :
Classement par taux :

Les modalités de remboursement




Remboursement par annuités constantes :
Remboursement par séries égales :
Remboursement in fine :

Valorisation des obligations




Où se négocient les obligations ?
Cotation des obligations sur le marché secondaire
Duration et sensibilité :

Les risques liés à un investissement en obligations




Le risque de taux
Le risque de liquidité
Le risque de défaut

Avant d’investir
Les droits de l’investisseur en obligations




Le droit à une rémunération et au remboursement du capital
Le droit à l’information et le contrôle exercé sur l’émetteur
Le droit de céder ses titres

-2-

Qu’est-ce qu’une obligation ?
Une obligation est un titre de créance qui représente une fraction d’un emprunt émis par une entreprise, un organisme public ou l’Etat. Une obligation représente ainsi une reconnaissance de dette de son émetteur. Le porteur de l’obligation reçoit un intérêt, appelé «coupon», et le montant emprunté doit lui être remboursé à l’échéance. L'emprunt est divisé en obligations de la même manière que le capital d’une société est divisé en actions.
Au sens de la loi, on entend par « obligations » les titres négociables qui, dans une même émission, confèrent les mêmes droits de créance général ou spécifique sur tout ou partie du patrimoine de la personne morale qui les émet.
Les obligations peuvent être souscrites au moment du lancement de l’émission lors d’un appel public à l’épargne, pendant une période appelée «période de souscription». On