02 - LA CREATION MONETAIRE

Mesurer la création monétaire Mesure de la création monétaire par calcul de l’évolution de la masse monétaire. Masse monétaire : quantité de monnaie en circulation dans un pays, détenue par les agents économiques non financiers (entreprises et ménages). Agrégat M1 = monnaie fiduciaire + monnaie scripturale (masse monétaire au sens strict). Qui créé les différentes formes de monnaie ? Le Trésor (Etat) pièces (sous le contrôle de la BCE) La Banque centrale billets de banque (sous le contrôle de la BCE) Les banques commerciales monnaie scripturale (90 % de la monnaie en circulation). La création de monnaie scripturale par les banques commerciales « Les crédits font les dépôts » Accord d’un crédit par une banque commerciale création de monnaie par le crédit du compte du bénéficiaire : la monnaie est créée « ex nihilo », c’est-à-dire à partir de rien. Remboursement du crédit destruction de monnaie La masse monétaire s’accroît lorsque les crédits distribués aux agents non financiers sont supérieurs à leurs remboursements. Opérations qui consistent pour les banques à acheter des devises contre des euros auprès des agents économiques. Un pouvoir de création limité par les fuites en monnaie centrale Les banques commerciales doivent régulièrement se procurer de la monnaie centrale auprès de la banque centrale pour deux raisons essentielles. Les détenteurs de crédit en convertissent un certain pourcentage en billets : les banques doivent en permanence en mesure de faire face à ces retraits. (Hors, elles n’ont pas le pouvoir de créer les billets aussi appelés monnaie centrale !) Une banque commerciale qui aurait émis plus de chèques qu’une autre doit régler sa dette en monnaie centrale. Il s’agit d’opérations de compensation qui ont lieu chaque fin de journée.
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Les risques d’une création monétaire excessive ou insuffisante Création → hausse de la → hausse de la → hausse du niveau → inflation Monétaire masse monétaire demande général des