2. Organisation et fonctionnement du marché des changes
• Les acteurs
Sur ce marché planétaire, qui fonctionne en continu (lorsque le marché européen est près de fermer, le marché américain prend le relais), l'information circule instantanément. Les banques y jouent un rôle majeur. Elles répercutent les ordres de leurs clients mais elles agissent aussi pour leur propre compte. Pour ce faire, elles disposent auprès de leurs homologues étrangers de comptes de correspondants (Nostri) libellés dans la monnaie du pays d'accueil. Inversement, elles gèrent des comptes en devises (Vostri) dans leurs livres, au bénéfice des banques étrangères. Ce sont les innombrables crédits et débits opérés sur ces comptes de correspondants qui concrétisent les ordres passés par les cambistes.
En amont, ceux-ci peuvent obtenir des informations auprès des courtiers qui sont des intermédiaires et qui ne sont donc pas obligés de « fournir » ou de « prendre », à la différence des cambistes qui, eux, y sont tenus, dès l'instant qu'ils ont annoncé un prix. Les courtiers perçoivent, à ce titre, des commissions. Cependant, le courtage électronique tend à réduire leur rôle d'intermédiaire et leur nombre diminue continûment (en France, ils étaient, dès 1990, moins d'une dizaine).
Les banques centrales, elles-mêmes, ont la possibilité d'agir sur le marché des changes en achetant ou en vendant des devises dans le cadre des interventions officielles et en opérant aussi pour le compte du Trésor et des organismes publics. Les grands groupes non bancaires peuvent également avoir des salles de change et agir directement sur le marché.
Ces divers intervenants opèrent dans un monde où l'information est le carburant indispensable au marché et où il est essentiel de réagir presque instantanément à tout élément nouveau, sauf à prendre le risque d'être « collé » (démenti par l'évolution constatée) et d'avoir à se « couper la patte » (dénouer sa position à perte), ainsi qu'aiment à le dire les cambistes