Finance d’entreprise

Chapitre 3 La décision de financement

Chapitre 3
Le choix de financement

La décision de financement est étroitement liée à la décision d’investissement. Elle permet de prendre en compte les interrogations sur la manière dont les fonds seront recueillis pour financer les projets d’investissements jugés rentables.
Il existe des sources très diverses concernant l’origine des moyens servant à financer l’entreprise. Mais toutes comportent un coût dont le calcul permet de guider le choix des dirigeants. D’autre part, le choix d’une politique de financement a une incidence sur la structure du capital de l’entreprise. Ainsi, si l’on tient compte de la rentabilité requise par les apporteurs de fonds propres et du coût de la dette, une structure de financement optimale serait celle qui permet aux actionnaires de maximiser la valeur de leurs fonds propres compte tenu du risque financier lié à l’endettement.
Le tableau de financement du Plan Comptable Général nous donne les différentes composantes de la politique de financement d’une entreprise.
Emplois
- Distributions de dividendes

Exercice

Ressources
- Capacité d’autofinancement

Exercice

- Acquisitions d’éléments de l’actif immobilisé - Cessions d’éléments de l’actif immobilisé - Réduction des capitaux propres

- Augmentations des capitaux propres . Augmentation de capital
. Aug. des autres cap. propres

- Remboursements financières des

dettes

Total des emplois
Nathalie Gardès Maître de conférence en gestion

Augmentation financières des

dettes

Total des ressources
29/06/2006

Finance d’entreprise

Chapitre 3 La décision de financement

Ce premier tableau liste les emplois et les ressources permettant de mesurer la variation du
Fonds de Roulement Net Global (F.R.N.G.). Les différentes ressources sont générées par l’exploitation (C.A.F. et cessions d’éléments de l’actif), par les capitaux propres et par les
dettes