TD 3, dans quelle mesure la bourse est-elle utile à l’économie ?

La bourse constitue l’une des composantes du système financier. Elle met en relation les agents à besoins de financement et les agents à capacité de financement. Sur le marché boursier, des entreprises proposent directement aux ménages, à d’autres entreprises ou encore à des investisseurs institutionnels d’acheter des titres financiers qui représentent une part du capital de l’entreprise. Sur le marché obligataire interviennent également, du côté des émetteurs, les administrations publiques ; les obligations émises sont des titres de dette, à la différence des actions émises sur le marché boursier qui sont des créances. L’horizon de vie de l’entreprise étant indéterminé, et l’échéance des titres pouvant être lointaine, voire infinie, les investisseurs peuvent ensuite vendre les actifs financiers qu’ils ont acquis en passant des ordres sur les bourses, qui organisent également la cotation des titres et mettront en relation ces investisseurs avec d’autres acheteurs. Les bourses proposent également d’échanger des produits financiers plus sophistiqués, tels que les produits dérivés, le tout dans un contexte de développement des volumes de transaction. La valeur des transactions a ainsi fortement progressé depuis les années 1990. Cet essor s’est réalisé grâce à des changements institutionnels et règlementaires, le développement de la gestion institutionnelle et les avancées technologiques modifiant fondamentalement l’organisation des échanges de titres. Depuis le milieu des années 1980, la dématerialisation des titres, suivie de l’adoption de systèmes électroniques avec affichage informatique des cotations, acheminement et cotations automatisés des offres, a rendu caduque la cotation à la criée et la présence physique des courtiers sur le parquet autour de la corbeille. Le marché americain est le dernier à conserver ce système mais passant progressivement à un système automatisé.
Avec la globalisation