CHAPITRE I : L’Evaluation des projets d’investissements

I- Typologie des investissements
Tous les investissements ne peuvent faire l’objet d’une évaluation quantitative. Il existe des investissements à but non lucratif. Ces investissements appelés aussi investissement sociaux ne peuvent pas être évalués avec les critères classiques d’évaluation d’un projet d’investissement. Nous allons nous intéresser aux investissements susceptibles de générer de la liquidité.

II- Définition de l’investissement
L’investissement c’est l’engagement d’un capital dans une opération de laquelle on attend des grains futurs étalés dans le temps.

III- Caractéristiques d’un investissement
L’investissement se caractérise par 3 éléments
Le montant du capital à investir
La durée de vie de l’investissement
Les flux de liquidité ou Cash-flows

1- Le montant du capital à investir
Le capital investi est la dépense que doit supporter l’entreprise pour réaliser le projet. Il comprend :
Le prix d’achat HT ou le coût de fabrication HT
Les frais accessoires HT (frais de transport, d’installation, de douane…)
La TVA non récupérable si l’entreprise a un droit de récupération inférieur à 100%
L’augmentation du besoin en fond de roulement (BFR) si cela est donné, car tout investissement crée un besoin nouveau qui appel un financement nouveau.
Exemple : Une entreprise décide d’acheter une machine dont le prix HT s’élève à 80.000.
Les frais de transport et d’installation sont évalués à 5000 HT.
L’augmentation du BFR est estimée à 7.000
Taux de la TVA=18%, Prorata de récupération 80%
TAF : Déterminer le montant du capital à investir

Résolution :
Prix d’achat HT = 80.000
Transport = 5000
PA HT + Transport = 85.000
Calcul de la TVA
TVA = 85.000 x 18% = 15.300
TVA non récupérée = 15.300 x 20% = 3060
Calcul du montant du capital à investir
Io = 85.000 + 3060 + 7.000
Io = 95.060

2- La durée de vie de l’investissement
Afin d’évaluer les gains attendus, il est nécessaire de connaitre la durée d’exploitation