LES CIRCUITS DE FINANCEMENT
L’économie de marché a aussi besoin de moyens de financement qui permettent la rencontre de l’épargne des uns avec les dépenses des autres. Cette rencontre peut avoir lieu grâce à différents circuits.

I - Capacité et besoin de financement
Le financement de l’économie va consister à mettre en relation les agents qui ont un besoin de financement avec ceux qui ont une capacité de financement. Les agents ayant une épargne supérieure à leurs investissements ont une capacité de financement, et ceux dont les investissements sont supérieurs à l’épargne ont un besoin de financement.
En général, les ménages ont une capacité de financement, tandis que les entreprises et l’Etat (les administrations publiques) ont un besoin de financement. Il s’agit de faire se rencontrer cette capacité de financement avec le besoin de financement.

II – Les circuits de financement direct et indirect
A/ Le financement indirect (ou intermédié)
Il va y avoir ici un intermédiaire entre l’agent à capacité de financement et l’agent à besoin de financement. Ce rôle d’intermédiaire va être joué par les banques commerciales. Elles vont collecter l’épargne des uns, ce qui permettra d’accorder des crédits aux autres. On dit alors que les dépôts font les crédits.

B/ Le financement direct (ou désintermédié) Ce mode de financement fait appel aux marchés financiers (ou marchés boursiers). Sur ce type de marché, les agents à besoin de financement émettent des titres financiers que les agents à capacité de financement achètent. Ces titres peuvent être des actions (= une part du capital de l’entreprise) ou des obligations (= droit créance né lors d’un emprunt obligataire). Les titres financiers font l’objet d’une cotation qui permet l’échange des titres entre les agents économiques (elle permet également les activités de spéculation).

C/ L’évolution du financement de l’économie
Aujourd’hui, le financement direct est le plus important, on parle de désintermédiation