La courbe des taux
(The yield curve/ Term structure)
Réalisé par:
Krimou Malek
Tira Hathémi
Bennaya Mohamed
Kéhia Rami

 Le plan:
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Introduction
Définition de la courbe des taux
La multitude de courbes des taux
Quelles sont les formes de la courbe des taux? • Relation entre la courbe des taux et le risque de contrepartie.
• La pentification et l’aplatissement de la courbe des taux.

 Introduction
Lors de tout placement, ce qui importe à l’investisseur est le taux de rendement que celui-ci va lui procurer.
Or, les taux d’intérêts fluctuent en permanence sur le marché ce qui affecte la rentabilité du placement.
Pour faciliter les choses, et pour permettre aux investisseurs une meilleurs visibilité, la courbe des taux a apparu, pour permettre aux investisseurs de déterminer le taux de rendement des différents placements en fonction de la maturité.  Définition de la courbe des taux:
• La courbe des taux (Yield Curve ) est une représentation graphique des rendements offerts par les titres obligataires d'un même émetteur selon leur échéance de la plus courte à la plus longue.
• D’une autre manière, la courbe des taux peut être définie comme la fonction qui, à une date donnée et pour chaque maturité en abscisse, indique le niveau du taux d’intérêt associé en ordonnée.
• La courbe des taux la plus commune, et qui sert de référence à l'ensemble du marché obligataire d'un pays donné, est celle des emprunts d'Etat.

 La multitude des courbes de taux:
• Dans un pays (ou une zone économique unifiée), il existe une multitude de courbes de taux.
 Les courbes de marché: sont construites à partir des cotations de marché d’instruments.
Exemple: on trouve les courbes des taux de rendement à maturité qui sont construites à partir des taux de rendement des obligations ou aussi les courbes des taux de swaps qui sont construites à partir des taux de swaps.
 Les courbes implicites: sont dérivées indirectement à partir des cotations de marché d’instruments comme la courbe