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comptabilité consolidés

3719 mots 15 pages
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Finance Controle: prix et risque des obligations (Doc 2/4)

Quelques remarques sur les coupons
La mesure du risque de taux

Contenu du document
Ce document aborde un certain nombre de points techniques de la gestion obligataire :
´ ˆ
Calcul des interets courus et impact sur le cours de l’obligation ´
Impact du reinvestissmement sur la performance d’une obligation ´
´
`
Mesures de risque (variabilite) associees a une obligation
(introduction)
Explication du principe d’immunisation

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ICN 2, 2013-2014

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Finance Controle: prix et risque des obligations (Doc 2/4)

Quelques remarques sur les coupons
La mesure du risque de taux

´
Maturite

´
La maturite d’un titre financier est l’espace de temps qui
´
´ ´ separe aujourd’hui de la date d’echeance finale de ce titre,
`
´ date a laquelle il disparaˆtra definitivement. Ainsi, une ı obligation qui vient en remboursement en 2020 a une
´
maturite de 8 ans en 2012. http ://www.vernimmen.net/

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ICN 2, 2013-2014

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Finance Controle: prix et risque des obligations (Doc 2/4)

Quelques remarques sur les coupons
La mesure du risque de taux

La relation taux actuariel-prix I
Prix d’une obligation Taux actuariel 4/44
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Finance Controle: prix et risque des obligations (Doc 2/4)

Quelques remarques sur les coupons
La mesure du risque de taux

La relation taux actuariel-prix II

´
La relation entre le prix d’une serie de flux et le taux
´
´ actuarielle est negative et non-lineaire
´
La valeur actuelle d’une serie de flux futurs, quand le taux
´
actuariel est nul, est la somme des differents flux.
´
La valeur actuelle d’une serie de flux futurs, quand le taux
´
actuariel tend vers l’infini, tend vers zero.

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Finance Controle: prix et risque des obligations (Doc 2/4)

Quelques remarques sur les coupons
La mesure du risque de taux

´
L’impact du reinvestissement des coupons I
La formule du prix

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