Table des matières

Introduction 3
Résumé du travail 4
CAE inc. 5 Analyse financière 5 Tests de rentabilité 5 Tests de trésorerie 6 Tests de solvabilité et de structure financière 7 Tests de marché 7 Rémunération et pratiques de gouvernance 7 Rémunération des administrateurs 7 Rémunération des hauts dirigeants 8 Pratiques de gouvernance 9
Transat A.T. 9 Analyse verticale et horizontale 9 Analyse par ratios 12 Tests de rentabilité 12 Tests de liquidité 13 Test de solvabilité 13 Rémunération et pratiques de gouvernance 14
Analyse comparative et recommandations 15
Conclusion 18
Bibliographie 19
Annexes 21 CAE inc. 22 Description et mission de l’entreprise 22 Données financières et ratios financiers 23 Variations de change 30 Nouvelle façon de calculer les « Stocks » 30 Variation du fonds de roulement hors trésorerie 30 Acquisitions d’entreprises 31 Comment CAE a-t-elle survécu à la crise économique? 31 Rémunération des administrateurs 32 Éléments de la rémunération des hauts dirigeants 33 Rémunération de la haute direction 34 Liste de comparaisons 34 Transat A.T. inc. 35 Description 35 Données financières et ratios financiers 36 Rémunération des dirigeants 43 Types de rémunération des administrateurs 44

Introduction

En tant qu’experts-comptables, notre équipe a été mandatée pour recommander un client face à son investissement. Deux compagnies québécoises ont fait l’objet d’une analyse financière complète. Notre mandat portait sur CAE inc. et Transat A.T. inc. Ces deux compagnies font parties d’un marché différent, mais ont quelques points en commun. À la suite de notre analyse, nous serons en mesure d’amener le client sur un choix éclairé. Le client pourra alors choisir entre les deux compagnies pour faire son placement. Le travail sera séparé en divers points. Tout d’abord, nous présenterons CAE dans la